El resultado de la reciente consulta que cancela el proyecto del aeropuerto de Texcoco, reorientando la inversión hacia un proyecto focalizado en la actual base área militar de Santa Lucia, al nor-oriente del área metropolitana de la ciudad de México no significa una crisis inminente. El contexto de la depreciación del peso ha sido por múltiples factores:
- Inquietudes a nivel mundial sobre las implicaciones de una confrontación comercial entre EEUU y China.
- Negociaciones de los planes presupuestales entre Italia y la Unión Europea;
- Tensiones entre EEUU y Arabia Saudita sobre la desaparición de un periodista en un consulado árabe en Turquía;
- Altas posibilidades de que el banco central de Estados Unidos mantenga su plan de alzas de tasas de interés.
Todo lo anterior provocó una aversión global al riesgo lo que produjo tres cosas:
- Aumento en los rendimientos de bonos del tesoro de Estados Unidos y en consecuencia la disminución del precio de los mismos.
- Caídas en las bolsas de valores en todo el mundo.
- Apreciación del dólar con respecto a casi la totalidad de monedas del mundo, principalmente versus las monedas de países emergentes.
El principal factor interno hasta antes del día lunes fue un ajuste de las empresas calificadoras: Fitch y Moodys. La agencia Fitch, realizó un cambio en la perspectiva de calificación de Pemex, la cual cambió de estable a negativa como resultado de probables acciones de la próxima administración. El mismo sentido tuvieron los comentarios de Moodys sobre futuras decisiones de calificación ante lo afirmado por López Obrador sobre la decisión de no exportar más petróleo y la realización de la consulta ciudadana sobre el porvenir del nuevo aeropuerto..
El resultado de la consulta
El resultado de la consulta y el movimiento del tipo de cambio no significa una inminente crisis, pero si es probable que las disminuciones en el valor de los activos valuados en pesos mexicano se pueda mantener. El gobierno entrante deberá de contener el deterioro en la percepción sobre la confianza de invertir en México. Es imperativo que AMLO y su equipo prioricen la labor de convencimiento hacia los inversionistas y todos los agentes económicos nacionales e internacionales de que existirá cumplimiento rápido y cabal a cada uno de los compromisos que fueron adquiridos por el gobierno mexicano. Si esto se logra, podremos ver un regreso del peso en el corto plazo.
Un tema recurrente es saber si la cancelación del proyecto en Texcoco afectará a los trabajadores que invirtieron sus aportaciones a través de las AFORES: Existen 10 AFORES, no todas pusieron dinero en el aeropuerto de Texcoco, sólo lo hicieron 4: Inbursa, Pensionissste, Profuturo y XXI-Banorte. El porcentaje invertido entre las cuatro administradoras apenas alcanza el 1% del portafolio del total de los recursos que administran. En cuanto al dinero necesario para pagar por la cancelación del proyecto existe una cláusula que cubre a los inversionistas: Los recursos se obtendrán de los ingresos derivados del impuesto del actual aeropuerto.
Es importante definir que el movimiento cambiario fue resultado de factores externos y e internos, que se acentuó con el resultado de la consulta del fin de semana, actualmente los números de la economía mexicana son lo suficientemente fuertes para afrontar conflictos exógenos y endógenos. Desde el año 2015, la depreciación del peso ha estado más relacionada con el aumento de la tasa de interés en Estados Unidos y el episodio reciente de mayor volatilidad de nuestra moneda estuvo vinculado con la elección presidencial en EEUU que llevó el dólar a $22 pesos. Nuestra moneda aún se encuentra lejos de ese nivel. No existen por el momento datos que muestren afectaciones en la estructura económica del país y por el momento tampoco hay información para anticipar un deterioro más profundo en el tipo de cambio. En consecuencia, la depreciación del peso podría ser temporal (el dólar podría alcanzar niveles de $20.20) y aunque existirá volatilidad que dependerá del discurso en los próximos días del próximo gobierno, el país está parado sobre bases sólidas.
