Concentrándonos en esta ocasión exclusivamente en el mercado americano, ya sabemos que el desempeño del S&P 500 tanto en las últimas 29 administraciones como en las últimas 7 ha tendido a ser más favorable bajo los mandatos demócratas que en los republicanos, mostrando un diferencial promedio de 72.35 puntos porcentuales, asimismo que, desde el gobierno de Jimmy Carter, en las gestiones republicanas de un solo periodo, el índice suele redituar mejor que en las demócratas, registrando una diferencia de 32.54 puntos porcentuales.
Continuemos el análisis enfocándonos en la administración de Donald Trump, revisando el desempeño sectorial, así como en el impacto que tuvieron algunas de las principales políticas que se implementaron en la Bolsa.
Pensando y previendo un escenario en el que Donald Trump se convirtiera en el nuevo presidente americano, como es sabido, se trataría de su segundo periodo, razón por la cual resulta importante no sólo entender qué sectores destacaron en su primera administración, sino también cuáles podrían relucir en la segunda; tomando como base su comportamiento registrado en la segunda administración de George W. Bush para esta última (Tabla 1).
Enfocándonos en el primer planteamiento, con excepción del sector de servicios públicos, que registró un avance de 30.02%, en general, los sectores se desempeñaron de acuerdo con la media, sobresaliendo tecnología de la información (177.03%); consumo discrecional (104.35%); cuidado de la salud (71.14%), y, servicios de comunicación (29.46%). En ese sentido, un punto a destacar es que, a nivel mercado, el S&P 500 redituó por encima del promedio; 69.59% contra 51.80%.
Ahora bien, contrastándolo contra el único gobierno republicano comparable encontramos que la Bolsa se comportó mucho mejor bajo la batuta de Trump que de Bush; 69.59% contra -12.45%, al tiempo que sólo en un sector, el energético, con Bush hubo un resultado sobresaliente; 29.02% contra -39.63%.
Prosiguiendo con el segundo planteamiento, ciertamente, el último mandato de Bush no fue muy diferente que la primera, registrando la Bolsa un desempeño por debajo del de sus homólogos demócratas; -31.49% contra 31.40%, y, destacando el sector energía; 24.55% contra 19.92%.
Si algo caracterizó a Donald Trump fue su predilección natural por incentivar el desarrollo empresarial, por lo que la mayoría de sus programas económicos descansaron en ello (Tabla 2):
I. Alza generalizada de los activos del mercado de capitales americano como reacción a los estímulos brindados a los agentes económicos.
II. En busca de potencializar el crecimiento económico, se relajaron algunas medidas jurídicas que regían a los sectores financiero, energético y medioambiental, lo que logró que ciertos activos recibieran un impulso en su cotización.
III. Pese a que se trató de una medida cautelar en pro de la industria nacional y con fines de reducir el déficit comercial, hubo mucha volatilidad en los mercados (sobre todo en los primeros meses), siendo los títulos de las compañías expuestas directamente a las exportaciones chinas.
IV. Desde la visión americana, la maquila fue una de las más beneficiadas; no obstante, los efectos en los mercados fueron mínimos, pues se trata de una política de largo plazo.
De acuerdo con las declaraciones públicas que el candidato republicado ha orquestado, en materia económica, sus propuestas parecen ser una continuación de lo que emprendió anteriormente, de las cuales se remarca la reducción del impuesto sobre ganancias de capital, así como la creación de incentivos adicionales para las empresas; mayores desregulaciones en ciertos sectores (preponderantemente el energético, apoyando a la industria del carbón y petróleo); reforzamiento de las medidas proteccionistas (principalmente contra China); otorgamiento de incentivos a empresas americanas establecidas en el extranjero para que repatríen su capital con la finalidad de abonar al crecimiento de la inversión nacional, y, políticas destinadas al fortalecimiento del dólar estadounidense.
