Por complicado que parezca, en medio de esta sarta de sorpresas económicas a las que hemos estado sometidos en lo que va de estos nuevos años 20’s que, tanto a expertos como a neófitos les ha dado (y sigue dándoles) una gran lección de humildad, reafirmando lo mucho que hace falta por aprender, existe un suceso de enormes dimensiones completamente predecible, y, por consiguiente, gestionable; la carrera presidencial americana.
Entrando en materia, las últimas encuestas (con cierre al 28 de julio) permiten visualizar que nos encontramos ante una competencia reñida, pues si bien la todavía vicepresidente Kamala Harris se posiciona como la favorita, el diferencial frente a su rival es de apenas 1 punto porcentual (43% contra 42%).
A razón de ello, es necesario detenerse a analizar cuál podría ser el perfilamiento del mercado ante un revés en el resultado final, pues recordemos que, por naturaleza e historia, los republicanos han sido catalogados por los inversionistas como «promercado».
Considerando que es un tema en demasía extenuante, vayamos de lo general a lo particular.
Cuando se revisa el comportamiento del S&P 500 durante y a lo largo de las últimas 29 administraciones encontramos las siguientes deducciones (Tabla 1):
El índice tiende a registrar un mejor desempeño cuando el partido gobernante es el demócrata que cuando es republicano; 101.22% contra 46.76%.
Ha pagado más en los gobiernos demócratas, tanto de uno y dos periodos, que en los republicanos; 21.97% contra 16.50%, y, 131% contra 77.01%, respectivamente.
A primera impresión y contra la retórica, los gobiernos demócratas tienen una incidencia más positiva en la Bolsa.
Ahora bien, ajustando el mismo razonamiento partiendo del mandato de Jimmy Carter (con la finalidad de obtener una base comparativa más adecuada), obtenemos:
El S&P 500 ha redituado más en los últimos 3 gobiernos demócratas que en los 4 republicanos; 139.91% contra 49.62%.
En periodos de un solo mandato, se desempeña mejor en las administraciones republicanas que en las demócratas; 60.39% contra 27.85%, mientras que en los periodos de dos mandatos lo hace mejor en estas últimas; 195.93% contra 38.85%.
Concluyendo, en general, se reafirma el punto previo, pero con una inclinación a favor de los gobiernos republicanos en los periodos de 4 años.
Realizando el mismo desglose analítico, pero con el referencial bursátil nacional, éste, de igual forma que su par americano, ha presentado un desempeño más competitivo bajo los cuatrienios demócratas que republicanos; 197.52% contra 101.97%, incluso, en los últimos años 30 que abarca este análisis, sólo en el gobierno de Donald Trump registró una contracción, de -2.60% (Tabla 2).
Hablando del mercado cambiario, por increíble que parezca, el peso mexicano ha reflejado un comportamiento más mesurado respecto al dólar estadounidense en gestiones republicanas que demócratas; 16.26% contra 55.69%, siendo el último mandato republicano el periodo en el cual más se apreció, en el orden de 9.77% (Tabla 3).
Antes de terminar este primer análisis, es importante recalcar que, independientemente de los números mostrados, la interpretación no debe arraigarse a una figura presidencial (y partidaria), privilegiando ante todo el entorno.
Ayudándole un poco en el desarrollo de su postura subjetiva, todo aquel que vea el dato en el que se muestra que nuestra moneda registró su mayor apreciación cuando Donald Trump era presidente, podría idealizar que, en estos términos, un segundo mandato podría coadyuvar en su recuperación (considerando que al cierre del 5 de agosto se sitúa en su nivel más bajo desde diciembre de 2022, en 19.3905); no obstante, tomando en cuenta el principio que dice que «el mercado se adelanta», en realidad el «efecto Trump» cimbró durante el segundo mandato de Barack Obama, periodo en el que el par USDMXN superó los MXN$ 21, niveles no registrados previamente, significando una depreciación de 71.47%.
