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¿Qué está pasando este año? Mercados, inflación y tasas de referencia.
Durante este año... se está produciendo una débil recuperación de la economía de México y de Estados Unidos, pero el tipo de cambio se está deteriorando, aunque no está afectando a la inflación. Por su parte, las autoridades han anunciado una mayor intervención en el mercado cambiario. Mientras que la inflación ha tocado un nuevo mínimo histórico (2.76% anual en la primera quincena de julio) y el precio del petróleo cae drásticamente. Recientemente y como estaba previsto el Banco de México y la Reserva Federal no han modificado las tasas de referencia, aunque se espera que lo hagan en septiembre o diciembre.
Perspectivas para las tasas
- Importante volatilidad en los instrumentos durante junio, a raíz de: riesgo de impago de Grecia y salida de la Eurozona, corrección de la burbuja accionaria china, proximidad de un nuevo ciclo de endurecimiento monetario en EEUU y México (se prevé para septiembre o diciembre) e inflación local en mínimos históricos.
- Incremento de las tasas de referencia en EEUU y México: en septiembre o diciembre
- Inflación en mínimo histórico: se situó en el 2.76% anual en la primera quincena de julio).
Perspectiva para los mercados
Grecia: la situación griega se ha contenido hasta el momento pero el problema está lejos de haberse resuelto, la situación griega cada vez está más deteriorada y el FMI no está dispuesto a desembolsar los recursos necesarios sin recibir nada a cambio, la contrapartida es una agresiva reestructuración de la deuda.
China: los mercados accionarios chinos han respondido a los mecanismos de intervención directa e indirecta de las autoridades del país. El índice compuesto por las bolsas de Shanghái y Shenzhen ha dejado de caer, esto ha permitido contener la aversión al riesgo y el deterioro de otras bolsas asiáticas con exposición extranjera. Se espera la corrección de las bolsas locales china una vez que las autoridades levantes las diferentes medidas de intervención.
Precio petróleo: el precio de petróleo agudizó su caída en julio debido a la falta de recuperación de la economía china a la perspectiva de reincorporación del crudo iraní a los mercados internacionales, inventarios elevados en EEUU y las faltas de ajustes de producción por parte de los países que conforman la OPEP. Este panorama ha hecho todavía menos atractivas las licitaciones de los campos petrolíferos mexicanos, la llamada Ronda Uno, que ha permitido la reforma energética liberalizar el sector después de más de 70 años de haber estado cerrado a la inversión privada. Como hemos visto, en este foro, la primera ronda obtuvo resultados decepcionantes, ya que, solo 2 de 14 campos fueron asignados. El Gobierno se ha visto obligado a flexibilizar las condiciones para garantizar un resultado óptimo en las próximas licitaciones.
Peso mexicano: la moneda local se ha visto afectada, ha sufrido un deterioro moderado del 2.35%. La Comisión de Cambios ha reaccionado incrementando el monto de las subastas diarias de dólares de 52 a 200 millones de dólares y también disminuyendo el piso mínimo de las subastas adicionales que pasa del 1.5 al 1% de depreciación diaria.
Bolsa Mexicana: en el mes de julio la Bolsa Mexicana de Valores cerró de forma negativa (-0.67%) debido a la aversión al riesgo y a los datos de la actividad económica local poco propicia.
