Últimamente hemos escuchado mucho respecto a lo que está sucediendo con el sistema bancario de USA, específicamente los bancos pequeños y medianos, antes de continuar con este comentario vale la pena aclarar que incluso hablando de bancos medianos nos referimos a instituciones grandes (cualquier banco con hasta 250 billones de USD).
El problema del que se ha estado escuchando mucho en medios de comunicación básicamente consistió en que varios bancos hicieron inversiones en Bonos del tesoro (que bajo las condiciones de las tasas se consideran como activos volátiles) con poca o nula administración de riesgo ya que al hacer estas inversiones los bancos asumieron dos cosas: 1) Que las tasas de interés se iban a mantener bajas por mucho tiempo y 2) Que no habría retiros masivos y sobre todo que rebasaran la suma asegurada por el FDIC. Para poner un poco en contexto la situación NÓTESE que al rededor del 50% de los préstamos comerciales e industriales (C&I), del 80% de préstamos para bienes raíces comerciales (CRE), del 60% de préstamos para bienes raíces residenciales y 45% de los préstamos a consumidores, fueron otorgados por estos bancos.
Ahora, entrando un poco más en el detalle del problema, podemos darnos cuenta de que las pérdidas no realizadas en activos HTM (Held to Maturity) ascienden a 341 billones y en activos AFS (Avaiable for Sale) ascienden a 280 billones, estamos hablando de 621 billones en pérdidas no realizadas en todo el sistema, de hecho First Republic que es uno de los bancos de los que más hemos escuchado recientemente, tuvo retiros de al rededor de 70 billones de USD que claro fue en cierta medida amortiguado gracias al esfuerzo de un consorcio de bancos que inyectó liquidez, algo así como lo que JP Morgan hizo en 1907.
Lo importante de todo esto es que es que los préstamos bancarios o, en general, las condiciones financieras tienden a alimentarse de si mismas, en otras palabras cuando las condiciones financieras o de préstamos se contraen crea des aceleramiento económico, incremento en el desempleo, incremente en bancarrota de negocios que a la vez todo esto precede a condiciones financieras que se van a contraer ¡AÚN MÁS! y el sistema continúa comportándose de esa manera hasta que llega un disruptor que generalmente es la banca central y "resuelve las cosas" haciendo el dinero más barato o incentivando la toma de riesgos.
Nadie, absolutamente NADIE sabe qué sucederá o qué desenlace tendrá todo este problema pero personalmente creo que si viene un "Minsky Moment" que dará pauta para que nuestro disruptor vuelva a la escena.
En la gráfica se puede observar el comportamiento al que nos referimos en el párrafo 4.
