En este artículo explicaremos lo que son los fondos garantizados, sus principales características y algunos ejemplos prácticos para identificar y evaluar este tipo de instrumentos financieros.
¿Qué son los fondos garantizados?
Los fondos de inversión garantizados o fondos de capital protegido, como también se les conoce, tienen como principal objetivo conservar en su totalidad o parcialmente el capital inicial de la inversión a una fecha determinada o fecha de vencimiento. Además, en algunos casos, se puede conocer con anticipación la rentabilidad que ofrece y garantizarla al final del periodo de vencimiento.
Uno de los conceptos fundamentales para entender el funcionamiento de este tipo de fondos es el de la fecha de vencimiento de la garantía, que consiste en la fecha futura en la que se va a liquidar el capital garantizado más los rendimientos. Si se reembolsa o retira antes, podría sufrir algunas pérdidas.
Ventajas de los fondos de inversión
Algunas de las ventajas de contratar este tipo de fondos de inversión son:
- Bajo riesgo: en teoría, por su naturaleza, el inversionista garantiza el retorno de su capital, por lo que el riesgo de pérdidas es bastante bajo.
- Rentabilidad: en los fondos garantizados de renta fija se pueden conocer y asegurar una rentabilidad a la fecha del vencimiento de la garantía.
- Liquidez: gran parte de estos fondos suelen tener una gran disponibilidad para comprar y vender, incluso, puede realizar reembolsos en fechas intermedias, siempre y cuando las condiciones del fondo lo permitan.
Desventajas de los fondos de inversión
Antes de contratar un fondo de este tipo, también es importante revisar sus posibles de desventajas y si es apropiado para nuestra estrategia de inversión:
- Comisiones: este tipo de fondos suelen cobrar comisiones muy altas de suscripción y reembolso durante el periodo de garantía.
- Condiciones: muchos fondos cambian sus condiciones a la fecha de vencimiento, lo que puede volverlos menos atractivos para volver a contratarlos.
- No todos los fondos garantizan una rentabilidad o incluso el retorno del capital, por lo que es importante evaluar si cumple con estas condiciones antes de contratarlo.
Tipos de fondos de inversión garantizado
Dentro de este tipo de instrumentos hay algunas clasificaciones importantes de distinguir para conocer la variedad de fondos garantizados que se pueden encontrar en el mercado. En general, hay dos tipos de fondos:
- Garantizados de renta fija: cuando se llega la fecha de vencimiento de la garantía, se asegura el retorno del capital y además una rentabilidad fija que se conoce desde el momento de invertir. Su funcionamiento y liquidación es muy similar a la de un bono o a los instrumentos del mercado de deuda.
- Garantizados de renta variable: este tipo de fondos solamente garantizan el retorno del capital inicial en la fecha del vencimiento de la garantía. La rentabilidad es variable ya que se encuentran vinculados a algún índice bursátil o a un portafolio de inversión con activos relacionados al mercado de capitales, divisas, etc.
Ejemplos de fondos de inversión garantizado
Para tener más claro cómo son los fondos de inversión de capital protegido, analizaremos brevemente el fondo NTEPZO1 del Fondo Banorte IXE.
¿Qué es el fondo NTEPZO1?
Es un fondo de bajo riesgo de capital protegido que se caracteriza por su bajo riesgo y por conocer desde el primer día de la inversión su rendimiento, que es el 100% de CETES a 91 días. Se conforma por deuda bancaria y deuda gubernamental; que permiten tener un rendimiento adicional a los ahorros.
Objetivo de Inversión de NTEPZO1
Proteger el 100% del capital inicial del inversionista y ofrecer un rendimiento base al término del “Periodo de Inversión”. El Fondo buscará además ofrecer un rendimiento adicional.
Operación del fondo NTEPZO1
- Hay un periodo de tiempo de captación en el que se reúne el capital de todos los inversionistas que deseen entrar al ciclo vigente. El cliente puede consultar el calendario en la página oficial de Banorte.
- Una vez terminado el periodo de captación, se inicia la inversión a 91 días de forma colectiva.
- Durante este periodo de tiempo, no podrá haber salidas anticipadas ni incrementos de la inversión.
Tabla 1. Elementos fundamentales del fondo NTEPZO1
| Información | |
| Clave de pizarra | NTEPZO1 |
| Tipo | Renta fija/instrumentos de deuda |
| Clasificación | Corto Plazo |
| Series accionarias | F1, F2, F3 |
| Monto mínimo de inversión | $ 5 millones de pesos/personas físicas |
| Calificación | AAA/1 |
| Permanencia mínima | 91 días |
| Comisiones por administración de activos | 0,20% |
| Comisión por distribución de acciones | 0,45% |
Fuente: elaboración propia con datos de Banorte
Cómo funcionan las garantías en estos fondos
Hablemos sobre cómo funcionan estos fondos. Las garantías en el capital en los activos financieros pueden encontrarse a través de operaciones derivadas, es decir utilizando coberturas o contratos que derivan de algún otro instrumento financiero como un bono o una acción, o bien, comprando papeles bancarios (Pagarés con rendimiento liquidable al vencimiento) con un retorno preestablecidos.
Para que las garantías funcionen es indispensable ajustarse a un plazo de tiempo determinado, al concluir ese periodo de tiempo, el inversor recibirá al menos el dinero invertido. Lo interesante de estos fondos es que si los componentes de su cartera de valores tienen rendimientos, el inversor tendrá una parte de esos rendimientos y en el caso de que haya una minusvalía, el inversor no tendrá la pérdida.
Es decir, los componentes de un fondo de capital garantizado son:
- Capital
- Plazo.
Las variables que intervienen en la rentabilidad del fondo son:
Instrumentos que componen la cartera de valores.
- Ganancias.
- Pérdidas.
- Impuestos.
- Comisiones.
¡Mucho ojo! Las comisiones y los impuestos en estos fondos pueden hacer que el capital neto pueda ser menor al invertido, debido a que sin importar si el comportamiento del fondo, las comisiones son cobradas y los impuestos son retenidos.
Riesgos y consideraciones
Los riesgos en un fondo de inversión garantizado están implícitos en el costo-beneficio de utilizar otro vehículo de inversión. Mientras que el fondo de inversión garantizado tiene ciertos “límites” en sus rendimientos, existen fondos de inversión que al no garantizar coberturas pueden tener más flexibilidad para aprovechar las subidas de mercado. Los fondos de inversión que garantizan el capital como su nombre lo indica, lo que priorizan es la certeza lo cual es contraproducente en mercados que suelen aprovechar la volatilidad.
Es importante considerar que estos fondos de inversión pueden adaptarse a perfiles de inversionistas conservadores y que tienen horizontes temporales de corto plazo, o bien, pueden utilizarse por inversores moderados y agresivos que destinen cierta parte de su portafolio a activos menos volátiles.
Comparación con otros tipos de fondos de inversión
Al elegir un fondo de inversión debemos considerar las características de estos vehículos de inversión colectiva. A continuación hacemos un breve comparativo contra los fondos de inversión de deuda y los de renta variable.
Fondos de inversión de deuda.
Liquidez Diaria.
Denominación de la divisa: Pesos mexicanos
Volatilidad Mínima.
Horizonte de inversión: Corto plazo.
Rendimiento garantizado: No.
Fondos de Renta Variable.
Liquidez: Generalmente 24 horas.
Denominación de la divisa: Pesos mexicanos, dólares o euros.
Volatilidad: Alta.
Horizonte de inversión: Largo plazo.
Rendimiento garantizado: No.
Fondos de Capital garantizado.
Liquidez: Generalmente plazos prestablecidos de acuerdo a un calendario.
Denominación de la divisa: Pesos mexicanos
Volatilidad: Mínima.
Horizonte de inversión: Corto plazo.
Rendimiento garantizado: Sí.
¿Para quiénes son adecuados los fondos de inversión garantizados?
Los fondos de inversión de capital garantizado tienen series para personas físicas, las cuales desean conocer desde un inicio el rendimiento del fondo de inversión que suele tener como benchmark a los bonos gubernamentales de corto plazo, principalmente CETES en sus periodos de 28 y 91 días.
El perfil que suelen tener estos inversionistas se adapta a las siguientes características.
- Personas físicas.
- Perfil conservador.
- Horizonte de inversión de corto plazo.
- Necesidades de flujos de efectivo programadas.
Cómo elegir el fondo de inversión garantizado adecuado
No todas las operadoras de fondos de inversión cuentan con fondos de capital garantizado, incluso dentro de las subcategorías que tiene la Comisión Nacional Bancaria y de Valores no existen esta. Algunas operadoras como Banorte cuentan con algún fondo con estas características y lo que es indispensable tener en cuenta es lo siguiente antes de contratar.
- Monto mínimo
- Tipo de servicio de inversión (Asesorado o no asesorado)
En conclusión, los fondos de inversión garantizados pueden ser una gran alternativa si lo que se busca es la protección del capital o tener pleno conocimiento de los rendimientos que ofrece un instrumento desde el primer momento. También, es importante tener bien claros conceptos como las fechas de vencimiento de la garantía para evitar pagar comisiones o costos que no se tengan previstos, por lo que es recomendable leer con detenimiento el Prospecto de Inversión y recibir la asesoría adecuada para despejar dudas.