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Banxico: ¡Todo sigue igual!
Ayer el Banco de México (Banxico) decidió mantener en el 3 por ciento el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día, después de que la Reserva Federal decidiera no realizar ningún cambio en su política monetaria.
La Comisión de Cambios refuerza las medidas preventivas para proveer liquidez al mercado cambiario, para así reducir la probabilidad de que presiones al alza pudiesen perturbar el buen funcionamiento del mercado cambiario nacional. Por esta razón, se determinó aumentar el monto de dólares subastado diariamente, pasando de 52 a 200 millones de dólares el monto a ofrecer en las subastas sin precio mínimo. También en las subastas diarias con precio mínimo se mantiene el monto por 200 millones de dólares, pero a partir del día 31 de julio el precio mínimo será equivalente al tipo de cambio FIX determinado el día hábil anterior incrementado un 1 por ciento. El plazo de ambas medidas será del 31 de julio hasta el 30 de septiembre de 2015, pasado este periodo se evaluará la conveniencia de extender este mecanismo.
Evolución de la actividad económica de Estados Unidos
La economía de Estados Unidos ha evolucionado favorablemente, creciendo a un ritmo moderado gracias a una mejoría del consumo. Pero el sector industrial ha mostrado cierta debilidad desde principios de año por la disminución de las exportaciones como consecuencia de la debilidad de la demanda externa, la disminución de la inversión en el sector de la energía y la apreciación generalizada del dólar. Por otro lado, el mercado laboral ha mantenido una evolución favorable y la inflación se ha mantenido en niveles bajos, aunque ya anticipan que se irá incrementando hasta niveles cercanos al 2 por ciento.
Teniendo en cuenta este entorno, la Reserva Federal que aunque hace apenas unos días decidió no modificar su política monetaria, estima que el primer incremento de la tasa de interés de referencia tendría lugar en 2015, siempre con un ritmo de aumentos subsecuentes graduales, es decir, no van a realizar grandes modificaciones en su política monetaria.
Panorama mundial
En las economías emergentes la actividad económica sigue debilitándose, debido a la escasa expansión de los países avanzados y sobre todo por la caída en los precios de las mercancías básicas, como el petróleo.
La volatilidad en los mercados financieros internacionales se incrementó, sobre todo por la situación en Grecia y los problemas en los mercados financieros de China. Todo esto condujo a una apreciación del dólar estadounidense frente a la mayoría de las divisas, tanto de países avanzados como emergentes. Como hemos podido comprobar la cotización del peso mexicano respecto al dólar no fue una excepción, aunque si bien es cierto que se ha visto negativamente afectada por las reducciones en el precio del petróleo, el factor que explica esta depreciación es sin duda la expectativa de incrementos en la tasa de interés de Estados Unidos.
Evolución de la actividad económica de México
La actividad económica de México ha moderado su ritmo de crecimiento. En el primer trimestre del año se observó una disminución de la producción industrial, los sectores de las manufacturas (sin incluir el automotriz), la minería y la construcción siguen presentando un débil crecimiento. Además, las exportaciones y la inversión también han registrado un deterioro respecto a su comportamiento en la segunda mitad del pasado año. El consumo sí que ha mostrado crecimiento, sobre todo por la dinámica del mercado laboral y por los bajos niveles de inflación, menores al tres por ciento en los últimos meses.
¿Qué nos espera para los próximos meses?