Puntos Clave:
- El Rally de Santa Claus ha entregado rendimientos positivos el 80% de las veces desde 1950
- El S&P 500 promedia un rendimiento del 1,3% durante el período
- La actual racha negativa es la más larga desde la era Carter
- La Fed podría marcar el inicio del rally con su decisión de hoy
- Las tensiones comerciales y la inestabilidad política amenazan la tendencia
Una tradición de más de siete décadas en Wall Street se enfrenta a su prueba más dura en años. El Rally de Santa Claus, ese período que abarca las últimas cinco sesiones de diciembre y las dos primeras de enero, llega este año precedido por la peor racha de pérdidas del Dow Jones desde 1978, poniendo en duda si el mercado podrá mantener viva una de sus tendencias estacionales más fiables.
La magia de Santa en números
El fenómeno, identificado por primera vez en 1972, ha demostrado una sorprendente consistencia a lo largo de los años. Durante este período de siete sesiones, el S&P 500 ha registrado ganancias en el 76% de las ocasiones, con un rendimiento promedio del 1,3%, superando significativamente el rendimiento de cualquier otra semana del año.
2024: ¿El año que Santa se quedó sin renos?
La actual racha de pérdidas del Dow Jones ha puesto al mercado en una posición inusualmente débil de cara al período navideño. El índice ha caído durante diez sesiones consecutivas, hasta conseguir poner finalmente coto a los bajistas en el día de ayer, borrando más de 1.564 puntos de su valor, con UnitedHealth Group como principal lastre, contribuyendo con aproximadamente 750 puntos a la caída.
Factores que podrían impulsar el rally
El optimismo del sector minorista podría ser uno de los principales impulsores del rally tradicional de fin de año. Los datos recientes muestran que el gasto navideño mantiene un ritmo sólido, con ventas récord durante el Black Friday y el Cyber Monday que sugieren que el consumidor estadounidense sigue resistiendo el impacto de la inflación. Esta fortaleza en el consumo podría proporcionar el combustible necesario para impulsar las acciones durante el período navideño.
Por otro lado, el comportamiento tradicional de los inversores institucionales durante el cierre del año también podría jugar a favor del rally. El fenómeno conocido como "window dressing", donde los gestores de fondos ajustan sus carteras para mostrar posiciones en los ganadores del año, suele generar presión compradora en las acciones con mejor comportamiento. Además, los ajustes fiscales de fin de año y la reinversión de los bonos navideños tradicionalmente inyectan liquidez adicional en el mercado durante este período.
Los volúmenes reducidos de negociación, característicos de las últimas sesiones del año, podrían amplificar cualquier movimiento alcista. Con muchos operadores institucionales de vacaciones y una menor actividad general en el mercado, la dominancia de los inversores minoristas tiende a favorecer los movimientos al alza, ya que históricamente este grupo muestra un sesgo más optimista durante la temporada navideña.
Precedentes históricos
La última vez que el Dow Jones experimentó una racha negativa similar antes del Rally de Santa Claus fue en 1978. En aquella ocasión, el mercado logró recuperarse y cerrar el año en positivo. Sin embargo, el contexto macroeconómico era significativamente diferente, con la inflación como principal preocupación.
Fechas claves:
- 22-26 diciembre: Inicio del período tradicional del Rally
- 2-3 enero: Primeras sesiones de 2025
Los inversores permanecen atentos a las señales de la Fed y a los datos económicos que podrían determinar si Wall Street mantendrá viva la tradición del Rally de Santa Claus. La historia sugiere que apostar contra Santa rara vez ha sido una estrategia ganadora, pero los desafíos actuales ponen a prueba incluso las tendencias más fiables del mercado.
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