Reserva Federal (Fed): Ajuste de tipos de interés en un contexto político incierto tras victoria de Trump

La Reserva Federal, liderada por Jerome Powell, adoptó un enfoque cauteloso y calculado tras su reciente recorte de tasas de interés, ajustando su política a un nuevo rango de 4,50%-4,75%. Este movimiento se produjo en un contexto político inusual, ya que la reciente victoria electoral de Donald Trump introduce incertidumbre en el panorama económico. Las propuestas de la administración entrante, que incluyen deportaciones masivas, aranceles amplios y recortes fiscales, generan inquietud sobre el posible impacto en la política económica de EE. UU. Sin embargo, Powell enfatizó que estas iniciativas no influirán en las decisiones de la Fed a corto plazo.

Powell resaltó que la Fed mantendrá una evaluación constante de los datos económicos para ajustar su política monetaria de acuerdo con la evolución de la inflación, que actualmente se aproxima al objetivo del 2%. Esta moderación en la inflación permitió a la Fed reducir la tasa de interés de referencia, en busca de una postura más neutral que ni estimule ni contraiga la economía de manera significativa. Aun así, la Fed se enfrenta a un desafío en el horizonte: determinar el efecto neto de las nuevas políticas de Trump en la estabilidad de precios y el pleno empleo, los dos objetivos centrales del banco central.

La administración previa de Joe Biden estableció precedentes con grandes proyectos de infraestructura y otros paquetes de gasto, que impulsaron el crecimiento económico, aunque también contribuyeron a la inflación que posteriormente la Fed tuvo que controlar con rápidas alzas de tasas en 2022 y 2023. Hoy, la inflación está en declive, y la Fed ha comenzado un ciclo de recortes graduales en sus tasas de interés, buscando moderar la economía de manera ordenada. Sin embargo, Powell reconoció que el alcance de este ajuste sigue siendo incierto y dependerá de cómo evolucione la política fiscal y tributaria bajo el liderazgo de Trump y la mayoría republicana en el Senado, e incluso posiblemente en la Cámara de Representantes.

Powell, quien fue designado por Trump pero tuvo discrepancias con él en el pasado, seguirá dirigiendo la política monetaria durante los primeros meses de la administración entrante, un período crítico de transición. A pesar de las tensiones previas, Trump ha indicado que permitirá que Powell complete su mandato, que se extiende hasta 2026. Powell fue claro en afirmar que no renunciaría si se lo pidieran, y subrayó que la ley no permite que el presidente destituya al jefe de la Fed por motivos de desacuerdo político.

Con este telón de fondo, el panorama parece estable, al menos en el corto plazo. La Fed proyecta que la inflación y las tasas de interés continuarán descendiendo moderadamente, y el mercado laboral se muestra fuerte y saludable, aunque ha experimentado cierta relajación. Los inversionistas prevén un posible recorte adicional de tasas en diciembre, mientras la Fed sigue monitoreando cuidadosamente los desarrollos en la economía y los posibles efectos de las políticas de Trump. Powell destacó que el país y sus políticas se encuentran en una “muy buena posición”, lo que infunde confianza en un entorno económico que evoluciona hacia la estabilidad y el crecimiento sostenido.

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