Modelos de Carteras Indexadas con ETFs

En la última década, los portafolios indexados con ETFs (Exchange Traded Funds) han revolucionado, para bien, la forma en que los inversionistas gestionan sus inversiones. No solo por los menores costos y mejores retornos, sino también por su versatilidad y flexibilidad para armar diferentes carteras para diferentes perfiles a la medida.

Qué son las carteras indexadas modelo famosas

• Portafolio Swensen: David Swensen, CIO de Yale, desarrolló un modelo de gestión activa con activos similares para la universidad y se centra en una amplia diversificación. Incluye acciones, bonos, bienes raíces y activos alternativos. Aquí hay que aclarar Swensen no compró instrumentos indexados, él y su equipo hacían una selección individual activa, en lugar de comprar mantener ETFs, lo que le permitió a Yale obtener rendimientos superiores durante muchos años. Y lo hizo mucho antes de que se popularizara la inversión en bienes raíces y activos alternativos. Además, de que gracias a las conexiones de Yale, las oportunidades que tenían eran únicas.
• Portafolio Boglehead: Inspirada por John Bogle, fundador de Vanguard, esta cartera aboga por la simplicidad, combinando acciones y bonos en proporciones típicas de 60/40 o 70/30. Este enfoque de "comprar y mantener" se basa en la creencia de que a largo plazo, los costos bajos y la diversificación serán clave para el éxito. Aquí es importante señalar que San Bogle nunca necesitó sacar dinero de su portafolio indexado, ya que su jubilación fue muy generosa y además seguía recibiendo ingresos gracias a que fue el fundador de Vanguard.
• Portafolio Ivy: Utilizado por grandes fondos universitarios como Harvard, el Portafolio Ivy tiene una mayor exposición a mercados internacionales y activos alternativos como capital privado, bonos de mercados emergentes y bienes raíces. Al igual que con el de Swensen que se ha tratado de replicar con ETFs, es importante mencionar que este portafolio originalmente es activo con selección individual de valores.
• Portafolio 7Twelve: Desarrollado por Craig Israelsen, esta cartera busca diversificar en 12 clases de activos diferentes. Cada clase recibe una ponderación equivalente, asegurando que el portafolio esté diversificado en múltiples áreas del mercado.
• Portafolio Permanente (Harry Browne): Este modelo distribuye los activos entre renta variable, bonos de largo plazo, oro y efectivo, en un intento de hacer frente a cualquier escenario económico. Es una estrategia defensiva que busca estabilidad en lugar de maximizar los retornos.
• All Weather Portfolio (Ray Dalio): El portafolio "All Weather" está diseñado para rendir bien en cualquier entorno económico, distribuyendo los activos entre acciones, bonos, materias primas y oro. El objetivo es minimizar la volatilidad y mantener una exposición balanceada a diferentes condiciones económicas. Al igual que el de Harvard y Yale, este también es originalmente un portafolio activo con selección individual de valores.

Ventajas de las carteras modelo

1. Diversificación probada: Al seguir un modelo predefinido y que ha sido simulado muchas veces, los inversores obtienen automáticamente una diversificación adecuada en múltiples clases de activos, y saben de antemano cómo se pueden comportar ante diferentes escenarios.
2. Costes reducidos: Las carteras modelo generalmente incluyen ETFs, que tienen comisiones más bajas que los fondos gestionados activamente. Esto permite a los inversores maximizar sus rendimientos netos, un aspecto crucial en las inversiones a largo plazo.
3. Fácil gestión: Estas carteras proporcionan una hoja de ruta clara para gestionar las inversiones sin necesidad de tomar decisiones complicadas. Los ETFs de acumulación simplifican aún más este proceso al reinvertir automáticamente los dividendos.

Desventajas de carteras modelo

1. Falta de personalización: Aunque las carteras modelo proporcionan un marco claro, es posible que no se adapten perfectamente a las circunstancias específicas de cada inversionista. Hacer la cartera a la medida para ajustarse a los objetivos, horizonte temporal y perfil de riesgo y volatilidad es esencial.
2. Mal tropicalizadas: Aparte de no estar hechas a la medida de cada uno de nosotros, otro problema muy común es que no las traducen o trasladan al contexto del país de cada inversor y cuando lo hacen, he visto en muchas ocasiones que lo hacen mal. Por ejemplo, una cartera permanente Europea en donde la RV es solamente de Europa. Esto es un error grave por muchas razones. O usar REITs en lugar de Fibras para México.
3. Posible sobre-diversificación: Algunos inversionistas pueden caer en la trampa de sobre-diversificar, lo que significa incluir demasiados ETFs que tienen exposiciones similares solo porque son diferentes. Aquí no es necesario tener de todos lo colores ni sabores. Esto puede generar altos costos de transacción y reducir los rendimientos netos.

Ventajas de las carteras con ETFs mixtos

1. Diversificación automática: Los ETFs mixtos proporcionan una diversificación inmediata entre diferentes clases de activos dependiendo la edad, lo que permite a los inversores acceder tanto a renta variable como a renta fija en un solo producto. Esto simplifica la construcción de carteras y reduce la necesidad de rebalanceo constante.
2. Rebalanceo automático: Muchos ETFs mixtos ajustan automáticamente su asignación de activos según las condiciones del mercado o el perfil de riesgo del inversor. Esto elimina la necesidad de que el inversor haga ajustes frecuentes a su cartera.
3. Menor volatilidad: Dado que los ETFs mixtos combinan activos más estables (como bonos) con activos más volátiles (como acciones), suelen tener una menor volatilidad en comparación con un portafolio compuesto únicamente por acciones. Esto es ideal para inversores con perfiles de riesgo más conservadores o moderados, aunque también está la alternativa de agresivos.

Desventajas de las carteras con ETFs mixtos

1. Menor flexibilidad: A diferencia de los portafolios que permiten a los inversores elegir su propia asignación de activos, los ETFs mixtos tienen asignaciones predefinidas que no pueden modificarse. Esto puede ser una desventaja para aquellos que desean un mayor control sobre la estructura de su cartera.
2. Menor potencial de crecimiento: Debido a que los ETFs mixtos incluyen una proporción de renta fija, es probable que tengan un menor rendimiento a largo plazo en comparación con una cartera compuesta exclusivamente por acciones o con alto porcentaje en RV. Esto puede no ser ideal para inversores que buscan maximizar su crecimiento a largo plazo.
3. Comisiones ligeramente más altas: Algunos ETFs mixtos pueden tener comisiones ligeramente más altas que los ETFs individuales de renta variable o renta fija. Esto se debe al hecho de que el fondo está gestionando múltiples clases de activos y, por lo tanto, puede incurrir en mayores costos operativos.

Portafolios conservadores con ETFs

Portafolios moderados con ETFs