Los fondos de deuda, anteriormente conocidos en México como fondos de renta fija son un tipo de fondos de inversión que dentro de su cartera de valores tienen bonos emitidos por el gobierno, por bancos o por empresas que emiten deuda. Al comprar bonos a través de un fondo de deuda, los inversionistas están prestando dinero y recibirán intereses y el reembolso del capital prestado.
Los fondos de deuda son considerados activos menos riesgosos que los fondos de renta variable, por tener rendimientos más estables y en consecuencia más predecibles. Estos vehículos de inversión suelen ser una opción para los inversores que buscan moderar sus portafolios de inversión. En México más del 70% de todos los inversores que ponen su dinero en fondos están invertidos en fondos de deuda.
Dependiendo del tipo de fondo de deuda, la operadora de fondos de inversión puede especificar en el prospecto de información si el patrimonio se usará en valores nacionales o internacionales. Existen fondos de deuda que en su cartera de valores tienen deuda emitida en el extranjero y en consecuencia está denominada en dólares.
Los fondos de inversión de deuda tienen la obligación de dar a conocer semanalmente su cartera de valores a través de su página de Internet. Todas las características de estos fondos aparecen en el prospecto de información al público inversionista y en el DICI (Documento con Información Clave para el Inversionista).
¿Cómo funcionan los fondos de inversión en instrumentos de deuda?
Los fondos de inversión tienen un mandato que autoriza la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Ese mandato se denomina prospecto de inversión al público inversionista, este documento define las reglas del fondo.
Dentro de estas reglas se encuentran los parámetros que definen en qué activos puede invertir y en qué proporciones hacerlo. Existe un abanico muy amplio de bonos registrados en el Registro Nacional de Valores, dependiendo de el prospecto de inversión se elegirán ciertos bonos para componer su cartera de valores.
Periódicamente un comité compuesto por varios profesionales define los momentos y las proporciones de los activos permitidos dentro de los parámetros para lograr obtener una adecuada gestión de riesgos y un rendimiento que genere Alfa.
El Alfa es el rendimiento que queda por arriba del Benchmark (objetivo de inversión), por ejemplo, un fondo de deuda gubernamental de corto plazo deberá de tener como Benchmark a la tasa de fondeo gubernamental (equivalente a los CETES a 28 días).
Los fondos de inversión tienen la obligación por ley (De acuerdo con la ley general de fondos de inversión) de proporcionarle liquidez al inversionista, es decir, un inversor que tiene un contrato de fondos de inversión en alguna operadora podrá invertir y desinvertirse y la operadora tiene la obligación de darle liquidez para comprar y vender los títulos.
Los fondos de deuda de acuerdo con su prospecto de información tienen fechas y horarios de compra y venta de los títulos. Estos fondos tienen cuotas de gestión que se encuentran diluidas en el precio liquidativo de sus títulos, así como la retención de impuestos.
Todos los días por la tarde los fondos de deuda tienen la obligación de reportar ante la CNBV cuál es el precio de cierre o precio liquidativo de sus títulos.
Tipos de instrumentos de deuda en los que invierten estos fondos
Los fondos de inversión de deuda pueden tener dentro de su cartera de valores tres diferentes tipos de bonos de acuerdo con la clasificación de su emisor:
Bonos gubernamentales
Los bonos del gobierno son emitidos por entidades gubernamentales, ya sea a nivel federal, estatal o local. Estos bonos se consideran generalmente como inversiones seguras, ya que están respaldados por la capacidad de un gobierno para recaudar impuestos y recursos para pagar la deuda.
Los bonos del gobierno suelen tener rendimientos más bajos en comparación con otros tipos de bonos, pero ofrecen una alta seguridad.
Los bonos del gobierno suelen tener rendimientos más bajos en comparación con otros tipos de bonos, pero ofrecen una alta seguridad.
Bonos Corporativos
Los bonos corporativos que también son conocidos como papel comercial. Son títulos emitidos por empresas con el propósito de recaudar capital. Estos bonos son un medio común para que las empresas financien proyectos, expansión o refinancien deudas existentes con horizontes de mediano y largo plazo. Los rendimientos de los bonos corporativos varían según la calidad crediticia de la empresa emisora. Los bonos de grado de inversión suelen ofrecer rendimientos más bajos, pero son considerados más seguros, mientras que los bonos de alto rendimiento ofrecen rendimientos más altos, pero con un mayor riesgo de impago.
Bonos bancarios
Son títulos que emiten los bancos para financiarse. Los principales bonos bancarios en México son los Pagarés con rendimiento liquidable al vencimiento (PRLV’s) y los Certificados de Depósito (CEDES). Estos instrumentos suelen tener como características que tienen un vencimiento preestablecido (28 días, 90 días, 180 días, etc.) y su rendimiento es conocido desde un inicio de la inversión. Se contratan principalmente en las sucursales bancarias.
Beneficios de invertir en fondos de inversión en instrumentos de deuda
Los fondos de inversión de deuda son un activo de inversión ideal para inversionistas que están evolucionando desde los instrumentos tradicionales bancarios. Su sencillez y seguridad son la combinación ideal para los inversores que desean involucrarse en los instrumentos bursátiles. Aquí algunos de los beneficios:
- Seguridad: Los fondos de inversión tienen su propia ley en México.
- Liquidez: Son instrumentos que casi en todos los casos tienen liquidez el mismo día hábil bancario.
- Transparencia: Todos los días el inversionista conoce el precio de cierre de los títulos.
- Profesionalismo: Un equipo de profesionales gestiona los recursos de los inversionistas.
- Costos bajos: Las comisiones se diluyen entre todos los inversionistas del fondo.
- Diversificación: El inversionista conoce la cartera de valores que se publica semanalmente en donde aparecen todos los bonos en los que está invertido su patrimonio.
- Accesibilidad: Los fondos de inversión de deuda están al alcance de pequeños y medianos inversionistas. Los precios de los títulos suelen tener costos de menos de $5.
Riesgos asociados a los fondos de inversión en instrumentos de deuda
¿Existe una forma de medir el riesgo en los fondos de inversión de Deuda? La respuesta es sí. La forma de medir el riesgo es a través de la calificación que es asignada por una empresa calificadora. En México existen 5.
- Standar and Poors
- Moodys
- Fitch
- HR
- Verum
Los riesgos en los fondos de inversión de deuda se califican en los siguientes:
- Riesgo de crédito: La posibilidad de que el emisor tenga un incumplimiento o default.
- Riesgo de mercado: Los cambios en el valor de los activos de inversión que pueden representar una minusvalía en el fondo.
CALIDAD CREDITICIA |
RIESGO DE MERCADO |
||
AAA |
Sobresaliente |
1 |
Extremádamente Bajo |
AA |
Alta |
2 |
Baja |
A |
Buena |
3 |
Baja Moderada |
BBB |
Aceptable |
4 |
Moderada |
BB |
Baja |
5 |
Moderada Alta |
B |
Mínimo |
6 |
Alta |
7 |
Muy Alta |
¿Quiénes deberían considerar invertir en fondos de instrumentos de deuda?
Las consideraciones para invertir en fondos de inversión de deuda deben de basarse en el perfil del inversionista. Cada individuo con base en su marco perfilatorio debe de alinear ciertas consideraciones como lo son:
- Objetivos
- Horizonte temporal
- Experiencia
- Necesidades de flujo de efectivo
Estas consideraciones dan como resultado un perfil determinado que sirve para determinar en qué fondos de inversión invertir y bajo que proporciones diversificarse. Existen tres diferentes perfiles:
- Conservador
- Moderado
- Agresivo
Comparación con otros tipos de fondos de inversión
A continuación, presentamos un cuadro comparativo entre fondos de inversión de deuda y de renta variable.
FONDOS DE DEUDA | FONDOS DE RENTA VARIABLE | |
Liquidez inmediata | Sí | No |
Volatilidad | Baja | Alta |
Calificación | Sí | No |
Horizonte temporal | Corto, mediano y largo plazo | Largo Plazo |
Divisas | Pesos y dólares | Pesos, dólares y euros |
Perfil | Conservador, moderado y agresivo | Moderado y agresivo |
Regulados por la CNBV | Sí | Sí |
Retención de ISR | Sí | No (sólo cuando se vende) |
Cómo elegir el fondo de inversión en instrumentos de deuda adecuado
Elegir un fondo de inversión es una tarea que debe realizarse, como ya lo mencionamos, en base a un marco perfilatorio. Aquí comparto algunas consideraciones adicionales que te ayudarán a elegir de forma correcta el fondo de inversión de deuda.
- Existen fondos de inversión de deuda que tienen bonos de largo plazo. Estos fondos suelen tener un riesgo de mercado elevado y no son aptos para inversionistas conservadores o que desean invertir con un horizonte de corto plazo.
- Invertir en operadoras, casas de bolsa o bancos autorizados por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
- Leer el prospecto de inversión al público inversionista.
- El personal que proporcionen el servicio de asesoría debe estar certificado por la Asociación Mexicana de Instituciones Bursátiles (AMIB).
- En México la ley no permite fondos de inversión que dentro de sus carteras de valores contengan cripto activos.
- Los fondos de deuda son ideales para invertir los fondos de contingencia personales o familiares.
- Estos fondos de inversión son ampliamente utilizados para invertir los excedentes de las tesorerías empresariales.