Jorge Acrisio
28/03/19 12:14
Ha respondido al tema El aplanamiento de la curva de tipos en Norte América
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La curva de tipos invertida
El pánico que genera en los inversionistas una curva de tipos invertida se debe a que es un estado antinatural para la economía. Desde un punto de vista práctico, no tiene sentido que un inversionista compre un bono a 10 años cuando podría obtener una tasa de interés más alta con un T-Bill de 30 días. Este fenómeno genera dudas sobre si la tasa a largo plazo está demasiado baja o es la tasa a corto plazo la que está demasiado alta. La razón más simple de explicar este fenómeno es que la tasa del bono a 10 años es fijada por la oferta y la demanda, mientras que la tasa de los Fondos de la Reserva Federal la fija la Reserva Federal. En resumidas cuentas, cuando los inversionistas están asustados corren a la seguridad del bono a 10 años, cuando la Fed está asustada, elevan las tasas a corto plazo para enfriar la economía y evitar una inflación descontrolada.
Aunque en promedio el momento que la curva de tipos se invierte y la economía comienza a mostrar signos de una recesión es de 8 meses, aún hay suficiente tiempo para que los inversionistas tomen medidas para reducir el riesgo de sus carteras. Desgraciadamente, a pesar de que el catalizador para que el mercado entre en una tendencia bajista es aún desconocido, los indicadores tempranos comienzan a mostrar claras señales de una recesión en el corto plazo.