Análisis de divisas y commodities: EURUSD, petróleo Brent, café arábica

La de este lunes es una jornada floja en macro ... lo relevante de esta semana lo tendremos con esa reunión del BCE del jueves... ¿Qué es lo que descuentan ustedes y qué tono esperan del mensaje de Lagarde?

Esperamos un recorte de tipos de 25 puntos básicos hasta el 3,25%. Y luego un nuevo recorte en diciembre, pero con Lagarde manteniéndose cautelosa, como se indica en las actas de la reunión de septiembre.

China está en el foco de atención. La inflación medida por el IPC ha bajado en el gigante asiático del 0,6% anual al 0,4% en septiembre, situándose por debajo de las expectativas y registrando el valor más bajo en tres meses. La inflación subyacente también ha caído del 0,3% interanual al 0,1%, alcanzando su punto más bajo desde principios de 2021. ¿Qué indican estos datos sobre la economía del gigante asiático? Porque además también tenemos deflación en los precios de producción...

La caída de la inflación en China revela una desaceleración económica significativa. La demanda interna débil y la deflación en los precios de producción indican riesgos de espiral deflacionaria. Las empresas enfrentan márgenes reducidos, lo que podría derivar en recortes de producción y empleo, aumentando la amenaza de estanflación en el país.

¿Por qué esa decepción respecto a las medidas que viene anunciando China en las últimas semanas?¿Qué es lo que está esperando realmente el mercado? Lo último que ha prometido el jefe del regulador chino de los mercados son medidas para reducir las cargas sobre las empresas, particularmente las pymes, y atajar la competencia desleal...

La decepción del mercado ante las medidas económicas de China se debe a la falta de estímulos contundentes y dudas sobre su ejecución. A pesar de los intentos del gobierno por apoyar la economía, las acciones graduales y sectoriales no han cumplido con las expectativas de los inversores, generando incertidumbre.

Hoy tenemos una importante Cumbre Internacional de Inversión en Reino Unido... ¿Cómo diría que está la economía británica en relación a lo que vemos en los países de la Eurozona?

La economía británica, post-Brexit, sigue enfrentando desafíos únicos en comparación con la Eurozona. Mientras el Reino Unido lidia con una inflación más alta y una política monetaria más restrictiva, su mercado laboral ha mostrado resiliencia. Sin embargo, la incertidumbre sigue afectando la inversión empresarial. En contraste, la Eurozona enfrenta problemas como la crisis energética y la guerra en Ucrania. La próxima Cumbre de Inversión será crucial para que el Reino Unido presente reformas y medidas atractivas, destacando su mercado financiero y oportunidades de inversión a largo plazo.

¿Expectativas para el euro en esta semana con el foco en el BCE?

Con las expectativas de bajadas de tipos del BCE, hemos visto un techo reciente en el euro-dólar en los 1,1214; ahora tenemos soporte en los 1,09 y en los 1,0775 dólares por euro. Probablemente seguiremos viendo presión vendedora en la moneda del viejo continente.

Petróleo. Desde Schroders aseguran sus analistas que solo con que Irán insinúe la posibilidad de hacer algo en el estrecho de Ormuz, el petróleo podría volver a su máximo histórico de 147 dólares... ¿niveles clave en el oro negro? ¿qué es lo que vigilan ustedes?

El Estrecho de Ormuz es vital para el transporte mundial de petróleo, ya que una gran parte del crudo global pasa por esta vía. Las tensiones entre Irán y otras naciones en la región generan incertidumbre sobre el suministro energético. Cualquier interrupción en el estrecho podría causar una rápida alza en los precios del petróleo. La advertencia de Schroders destaca que los mercados son extremadamente sensibles a las tensiones geopolíticas, y cualquier conflicto en la región podría disparar la volatilidad y afectar gravemente la economía global.

De momento, la tendencia del petróleo sigue siendo bajista, mientras no supere los 87,71 dólares el barril, no me aventuraría a plantear subidas de ese calibre. Soporte en los 68,60 dólares.

Alguna otra materia prima o metal en la que se estén fijando especialmente ahora?

Me estoy fijando en el café arábica, que ha dejado soporte en los 2,42 dólares por libra y está poniendo rumbo a los 2,74 dólares (lo que sería una revalorización de más del 6% a corto plazo), debido a que las precipitaciones previstas en Brasil pueden no ser suficientes para mitigar por completo las preocupaciones sobre la floración de la cosecha de café del próximo año, que sigue en riesgo debido a las prolongadas condiciones secas.

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