José Luis Cava, experto en mercados financieros, ofrece una perspectiva cautelosa sobre la inversión en bonos europeos en su última intervención. A pesar de las recomendaciones de algunos gestores de fondos destacados que sugieren vender bonos americanos para comprar bonos alemanes, Cava advierte contra esta estrategia. La razón principal radica en la tendencia alcista de las rentabilidades tanto de los bonos alemanes como de los estadounidenses, lo que implica una tendencia bajista en el precio de los bonos. En un análisis detallado, Cava compara la rentabilidad del bono alemán a 10 años con la del bono americano, destacando que ambas muestran un aumento, siendo más marcado en el corto plazo para el bono americano.
Cava argumenta que, pese a la política monetaria restrictiva en Estados Unidos, con una inflación del 3% y tasas de interés de los fondos federales entre 5,25 y 5,50, la economía norteamericana sigue mostrando fortaleza. Este dinamismo se atribuye principalmente al masivo gasto público impulsado por la administración de Biden, así como a la reducción del apalancamiento por parte de las empresas norteamericanas, haciéndolas menos sensibles a la subida de tipos de interés. Además, la demanda laboral excesiva post-COVID-19 y el crecimiento de la base monetaria son factores clave que sustentan este panorama.
Interesantemente, Cava señala cómo el oro ha reaccionado a este aumento de la base monetaria, mostrando una clara tendencia alcista al superar los 1900 euros, evidenciando una fuerte demanda y valorización de este metal precioso como activo refugio. En contraste, el comportamiento del Bitcoin en el contexto actual difiere de los periodos post-halving anteriores, manteniéndose en una tendencia lateral que podría acelerarse si rompe la barrera de los 70.000 dólares hacia arriba.
Finalmente, Cava aborda el SP500, anticipando un día de volatilidad marcado por la publicación de datos de inflación. Aunque admite la incertidumbre sobre el comportamiento del mercado en días específicos como este, sugiere una predisposición alcista siempre que el índice se mantenga por encima de los 5166 puntos.
En conclusión, José Luis Cava ofrece una visión integral de los mercados financieros, abogando por una aproximación cautelosa a la inversión en bonos, mientras destaca la fortaleza subyacente de la economía estadounidense y el potencial de activos como el oro y, posiblemente, el Bitcoin, en el actual entorno económico.
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