¿Qué está pasando con el yen japonés?

 

Desde el 31 de julio vimos algo un poco inusual en los mercados financieros, presenciamos ventas de pánico donde tuvo a todo el Mercado muy nervioso, en rrss se llegó a mencionar que pudieramos volver a repetir el “Black Monday”. Se escribió al respecto, lo puedes leer aquí.

Hay que entender lo que significó este movimiento y el contexto general para poder prever o por lo menos previsualizar los futuros movimientos del mercado.

Iniciemos hablando del Mercado. Tras conocerse la noticia se entró en pánico, por lo que vimos ventas masivas en el dólar del 31 de julio y parte del 1ro de agosto. Esta caída brutal en el par de divisas USDJPY contagió a los mercados donde vimos caídas en el S&P 500 en EEUU, en el DAX en Europa, prácticamente todas las materias primas y no se digan las criptomonedas, cayeron por esta ola de pánico. Las negociaciones conocidas como Carry Trade fueran las cuasantes de todo esto. Te dejo el artículo Carry Trade: el método para capitalizar la diferencia entre las tasas de interés, por si quieres conocer más del tema.

Es bien cierto que si algo cae drásticamente, provoca temor; y el temor provoca las ventas masivas. El primer principio de toda inversión es preservar el capital, entonces de perderlo todo a perder algo, se opta por perderle algo, esas son las ventas de pánico y es lo que contagia al mercado; luego viene la estabilidad, lo cual es bueno, porque es el momento de comprar más barato. 

Esto es por parte del punto de vista del Mercado, y es lo que se pretende. Por ejemplo, la reacción del día de hoy por la madrugada, 3 de septiembre, donde el gobernador del Bano Central de Japón, BOJ, Kazuo Ueda, remitió un documento al gobierno en donde anuncia que seguirán aumentando las tasas de interés de acuerdo a la continuación de la senda en su política monetaria. El Mercado reaccionó, fortaleciendo al Yen, cayendo el par USDJPY a la zona donde es posible comprar más barato. 

En nuestro gráfico vemos  el debilitamiento de la divisa, con miras de llegar al soporte más bajo del mes, entrando nuevamente en zona de rango, sabemos lo que significa: indecisión. No hay datos de entrada para poder operar, vamos a requerir más información.

Una buena zona de compras de oportunidad es la zona marcada en naranja, la parte inferior del gráfico, comprendida entre los 141.400 y 142.400 USDJPY, que fue la zona de mínimos del año pasado, en diciembre de 2023.

La contraparte, el país nipón, hasta cierto punto le conviene reducir el tipo de cambio, lcontinuando la estrategia iniciada el pasado 31 de julio. Debido a que  la paridad USDJPY está en máximos históricos, superando los 161 yenes por cada dólar.

 

Una cotización contra el dólar americano no es bueno para las economías, principalmente si es una economía que importa bienes de consumo, y Japón lo es.  Esta nación importa mucho, principalmente, productos básicos para el consumo. Por ello, al tener un dólar elevando las importaciones se encarecen, elevando los costos para el consumidor final y la sociedad en Japón prefiere no comprar cuando los productos suelen ser muy costosos. Eso es, por un lado, por el otro está el Gobierno, la presente administración prometió elevar los salarios a todos los trabajadores.

Salarios a los trabajadores

La estrategia pactada era de mantener los tipos de interés bajos, con el fin de incentivar el consumo; al existir consumo, existen ventas; las ventas dan ganancias y con las ganancias se puede subir el salario del trabajador. Siempre y cuando existan dos factores clave: crecimiento económico y una inflación controlada. Cuando se pensó, Japón no se tendría que preocupar por la inflación, de hecho se encontraban del otro lado: vivián en una deflación, por lo que es esfuerzo de incentivar el consumo con el fin de aumentar el costo de los bienes y servicios era su prioridad. Lo único que se debería de preocupar es que sus socios comerciales sigan comprando, esto incluye a las dos economías más importantes del mundo: EEUU y China. Lo cual, al menos en papel les estaba resultando.

Pero vemos un comportamiento particular, desde enero del 2023; la cotización del yen contra el dólar americano no ha parado de subir, llegando al punto de que se volvió tan costoso importar sus productos ocasionando que la gente no salga a comprar, dañando el plan inicial.

En la gráfica vemos que la cotización mínima (círculo amarillo) del USDJPY fue de 127 yenes por dólar el día 17 de enero, llegando hasta los 161.63 el dos de julio su máximo histórico  (círculo verde). En su reunión, del 31 de julio, el BOJ decidió elevar la tasa de interés como contra ataque a un dólar caro, ¿coincidencia?

Y esta será la postura que tome Japón, tratar de luchar con una paridad elevada para que no le afecte en sus importaciones, porque desde el punto de vista de la inflación la tienen controlada, 1.7%, lo cual está cerca del objetivo planteado al 2%.

Los datos importantes a analizar por parte del país Asiático con:

Antes de hablar de la proyección, recuerdo el disclaimer, esto no es una recomendación de inversión, es mi perspectiva de a donde llegará el precio debido a lo mencionado anteriormente y con la expectativa de lo que suceda en los mercados en los próximos días. 

Veamos el panorama que pudiera impactar este par de divisas.

Datos de desempleo en los EEUU.

Este viernes, 6 de septiembre del 2024, se publicarán los datos de desempleo en los Estados Unidos, lo cual es determinante para el Banco Central de los EEUU, la FED, baje los tipos de interés; se habla de que pudiera ser 50 puntos base, pero la “apuesta” está en 25 puntos. La FED ya ha manifestado su intención de bajar los tipos y el dato de desempleo será de suma importancia porque determinará si se bajan los tipos y cuanto se va a bajar, que es la presión del Mercado, por lo que este dato cobra mayor importancia en esta semana. La cuestión es: si se baja la tasa de paro y las nominas no agrícolas gustan, veremos un fortalecimiento de la moneda (dólar americano).

En el gráfico a 30 minutos vemos que el precio está cayendo, lo que pudiera darnos un mensaje de que el precio continuará con este movimiento durante la semana. El día que se está escribiendo el presente artículo es martes 3 de septiembre, por lo que el mercado aún no muestra señales de algún posible movimiento; lo que nos lo corrobora el indicador estocástico, puesto que todavía tiene margen de que el movimiento continúe a la baja, y si cambiamos a la temporalidad a 4H veremos que estamos en zona de rangos.

Sería un buen momento para entrar en corto, sólo a esperar la confirmación de la ruptura de la estructura del movimiento, si observamos hay una fuerte zona de soporte (rectángulo café) que aun el precio no la rompe. De hacerlo, y confirmando con otros indicadores, podemos ver que el precio llegue a las zonas marcadas en amarillo, puesto que son zonas de alto interés.

El precio donde se encuentra el activo al día que se realiza el presente análisis no nos muestra una determinación, sin embargo, podemos buscar pistas por si se mueve a favor del dólar americano.

En la misma temporalidad de 30min, trazamos un retroceso de Fibonacci, vemos que en efecto no hay una decisión clara del mercado, pero alcanzamos a notar que la zona de los 61.8 es una zona interesante de atención, por lo que es determinante monitorear el comportamiento del mercado porque de superarse pudiéramos habar que llegue fácilmente a las zonas de 50 Fibo o 38.2 Fibo; Confirmando por un Estocástico que muestra debilitamiento de la fuerza vendedora. De conseguirlo y apoyado de los fundamentales si pudiéramos ver que el precio regrese al máximo histórico o incluso lo supere. Si sucede lo contrario, y rompe el nivel 100 Fibo, podemos, a hora sí, confirmar la fuerza bajista analizada previamente. 

El par Ninja, como suele ser llamado, está en un importante hito en su historia, por la determinación que hizo el BOJ al elevar las tasas de interés, y la situación de la FED en bajar las tasas provocará una ”guerra” de tasas que tendrá un impacto en este par de divisas, cosa que no se vislumbraba en la época actual del Mercado.

Dará el primer golpe la FED, al medio día conoceremos su decisión, de ser lo que espera el mercado, seguramente veremos una ola de compras, para aprovecharse, se pensará comprar en lo más barato posible por eso la zona marcada en naranja en nuestro gráfico, nos muestra una zona de interés del mercado por querer comprar ahí, la zona está comprendida entre los 141.80 y los 144.100. 

Al siguiente día, en punto de las 9:00 pm (hora de la ciudad de México) ya tendremos él contra ataque. Ya sabemos que la intención del Banco Central del país nipón, es seguir subiendo la tasa de interés, cuyo principal objetivo es no permitir que el dólar se dispare. De conseguirlo, el Yen retomaría su fuerza y veremos que pudiera tocar en primera instancia la zona de los 135/ |140 yenes (primer rectángulo amarillo) con miras al mínimo del 2023 (segundo rectángulo amarillo).

 

Operar en momento de alta volatilidad siempre es necesario estar al pendiente, fijar un stop loss de acuerdo a nuestra tolerancia al riesgo y seguir nuestro plan; lo peor que podemos hacer es pensar que la tendencia se recuperara, porque puede no hacerlo. Así que, ante todo, siempre respeta tu plan y asume el riesgo en la operación. Sé que es difícil y más cuando nos enfrentamos con una mala racha o una gran perdida, pero respetar tu análisis hará la diferencia. Pudiera pensarse que algo estamos haciendo mal, lo mejor al entrar en esa situación es olvidarte de que perdiste, nuevamente, sé que es difícil porque la mente nos lo recuerda a cada rato. Pero teniendo todos los puntos analizados, como lo hicimos en el presente artículo, más nuestra experiencia generada podemos desarrollar nuestra asertividad y eso, sin duda, nos dará una seguridad en nuestra estrategia.

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