Los bonos forman parte de la Renta Fija, y son parte importante en toda cartera sin importar la estrategia que estemos usando, activa, pasiva, táctica o Buy&Hold.
Los ETFs tienen una enorme variedad de exposiciones a diferentes tipos de RF. En este art
¿Qué son los ETFs de bonos?
Los ETFs (Exchange Traded Funds) de bonos son fondos de inversión cotizados que replican el comportamiento de un índice de bonos específico. Estos índices siguen a una cartera de muchos bonos que van rebalanceando constantemente.
Existen muchos tipos de índices de bonos, por ejemplo, gubernamentales, corporativos, con maduración definida, de alto rendimiento o agregados que traen una combinación de todos los anteriores.
Tal y como podemos ver, estos ETFs permiten a los inversionistas acceder a una amplia gama de bonos sin tener que comprar los bonos individuales. Los ETFs de bonos están diseñados para proporcionar una diversificación instantánea, reduciendo el riesgo, tiempo de análisis y recursos necesarios cuando se invierte en bonos de forma individual.
Los ETFs de bonos funcionan de manera similar a los ETFs de RV y las acciones, ya que se negocian en bolsas de valores y sus precios fluctúan a lo largo del día de negociación. Esto les otorga una mayor liquidez en comparación con los fondos de bonos tradicionales, que generalmente se compran y venden al valor liquidativo al final del día de negociación.
Ventajas de invertir en ETFs de bonos
Diversificación
Una de las principales ventajas de los ETFs de bonos es la diversificación de bajo costo. Al invertir en un solo ETF, los inversionistas pueden obtener exposición a una amplia gama de bonos, lo que ayuda a reducir el riesgo específico de emisor de la deuda. Además de que gracias a la amplia variedad que existe, podemos armar escaleras de RF con diferentes maduraciones y duraciones, tener exposición a diferentes calificaciones crediticias, cupónes y países.
Accesibilidad
Los ETFs de bonos permiten a los inversionistas acceder a mercados que de otra manera podrían ser difíciles de alcanzar, ya sea por los recursos necesarios o por la dificultad de acceder a ellos. Por ejemplo, los inversionistas individuales pueden encontrar complicado comprar bonos internacionales o bonos de mercados emergentes directamente debido a barreras regulatorias, costos elevados o complejidades operativas. Los ETFs de bonos eliminan estas barreras, brindando una vía accesible para invertir en una amplia gama de bonos globales.
Liquidez
Cuando uno está negociando algunos tipos de bonos individuales, pueden pasar días o semanas para que se cierre la operación, algunas emisiones pasan meses sin negociarse. Los ETFs de bonos se pueden comprar y vender a lo largo del día de negociación a precios de mercado sin problema y de forma muy rápida. Esto proporciona una mayor flexibilidad y acceso al capital en comparación la compra individual.
Costos
Generalmente, los ETFs de bonos tienen comisiones más bajas que los fondos de inversión de bonos gestionados activamente. Esto se debe a que los ETFs de bonos suelen replicar un índice y no requieren una gestión activa con un gestor o comité de inversión que cobran salarios. Esto reduce los costos operativos. Además, el proceso de creación y reembolso de unidades de los ETFs hace que su operación interna sea mucho más barata y eficiente que la de los fondos de inversión.
Transparencia
Los ETFs de bonos ofrecen una alta transparencia, ya que sus posiciones se divulgan diariamente, y en todo momento podemos conocer su Valor liquidativo a través del iNAV que se publica constantemente. Esto permite a los inversionistas saber exactamente en qué están invirtiendo siempre y a qué precio están comprando y vendiendo, o incluso fijar órdenes limitadas con el precio de compra o venta que ellos quieran.
Cómo funcionan los ETFs de bonos en México
En México, los ETFs de bonos se negocian en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y permiten a los inversionistas obtener exposición a diferentes tipos de bonos, tanto nacionales como internacionales.
Es crucial entender que los ETFs de bonos no funcionan de la misma manera que comprar bonos individuales. Los ETFs de bonos son vehículos de inversión colectiva que mantienen una cartera de bonos que se rebalancea continuamente y se negocian en el mercado secundario. Esto implica algunas diferencias clave:
- Renovación Continua de la Cartera: A diferencia de los bonos individuales que se compran y mantienen hasta su vencimiento, los ETFs de bonos renuevan constantemente su cartera para seguir replicando el índice subyacente. Esto significa que la cartera del ETF no madura en un momento específico, y por lo tanto, su maduración y duración es constante, es decir, puede cambiar de un día a otro. Es raro que se queden con un bono de la cartera hasta vencimiento. Usualmente los venden en el mercado secundario para comprar otro en el mismo mercado secundario y así mantener más o menos la duración y/o maduración objetivo.
- Impacto de las Tasas de Interés: Al igual que los bonos individuales, los ETFs de bonos están influenciados por los cambios en las tasas de interés. Sin embargo, la diversificación dentro del ETF puede hacer que esa relación no sea tan directa y limpia como lo en los bonos individuales, debido a que tienen en cartera una enorme combinación de cupones, maduraciones, calificaciones crediticias, etc.
Estrategias para invertir en ETFs de bonos
Inversión Indexada Pasiva
La RF juega un papel importante en las carteras indexadas pasivas como amortiguador, es decir, mantener el valor mientras todo lo demás está cayendo, y con esto poder rebalancear sin que la volatilidad nos haya afectado a la Renta Fija de nuestra cartera.
Hay muchas formas de diversificar y ponderar los ETFs de Bonos en una cartera indexada pasiva, por ejemplo, una escalera de RF para disminuir el impacto de las tasas de interés y la inflación, o sacrificar un poco de amortiguación por un cupón mayor.
Usualmente el peso de la RF en estas carteras depende del perfil de riesgo y volatilidad de inversionista.
Estrategia de Escalera
La estrategia de escalera implica invertir en varios ETFs de bonos con diferentes vencimientos.
Algunas personas que solamente tienen RF dentro de su portafolio, ya sea por objetivos o por perfil, podría simplemente tener una escalera similar a la usada en portafolios indexados pasivos, pero con algunas variantes.
Tal vez se quiera aprovechar los movimientos de las tasas de interés y se sea más activo, o se tenga una obligación en un periodo específico en el futuro y se quieran amarrar ciertas tasas, mientas se dejan los escalones más bajos para complementar el ingreso.
Esto ayuda a gestionar el riesgo de tasa de interés y proporciona ingresos constantes a medida que los bonos maduran y se reinvierten en nuevos bonos.
Riesgos asociados con los ETFs de bonos
Aparte de los riesgos inherentes a los ETFs y a la RF, hay que destacar estos dos:
Riesgo de Tasa de Interés
Los precios de los bonos y, por lo tanto, los ETFs de bonos, están inversamente relacionados con las tasas de interés. Cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos caen, lo que puede afectar negativamente el valor de los ETFs de bonos. Este riesgo se ve reflejado en la duración promedio, que es la sensibilidad a los cambios en la tasa de interés.
Riesgo de Crédito
Este riesgo se refiere a la posibilidad de que los emisores de los bonos incluidos en el ETF no puedan cumplir con sus obligaciones de pago. Los bonos corporativos y de alto rendimiento tienden a tener un mayor riesgo de crédito en comparación con los bonos gubernamentales.
Cómo empezar a invertir en ETFs de bonos en México
Elegir una casa de bolsa o broker regulado por la CNBV o incluso brokers extranjeros de países con instituciones reconocidas internacionalmente. Esto último lo comento para que no se dejen llevar por algunos brokers que suele haber en algunos paraísos fiscales o países con dudoso Estado de derecho.
Una vez abierta la cuenta de intermediación bursátil, el siguiente paso es definir nuestro perfil, objetivo y horizonte personal. Con esto podemos escoger una estrategia que esté en sintonía.
La estrategia nos va a decir qué ETFs comprar, cuándo hacerlo, cuándo vender y cuándo acumular.
Finalmente, es importante monitorear regularmente la cartera de ETFs de bonos y realizar ajustes según sea necesario. El rebalanceo periódico asegura que la cartera se mantenga alineada con los objetivos de inversión y la tolerancia al riesgo.
Invertir en ETFs de bonos en México puede ser una estrategia efectiva para diversificar una cartera y obtener ingresos estables, siempre y cuando se consideren cuidadosamente los riesgos y se realicen decisiones informadas.
Algunos de los ETFs de bonos que cotizan en México con mejores retornos a 5 años son los siguientes:
- IHYMXX/N - ISHARES $ HIGH YIELD CORP BOND UCITS ETF MXN HEDGED (ACC)
- Retorno 5 años: 56.39%
- IBTMXX/N - ISHARES $ TREASURY BOND 1-3YR UCITS ETF MXN HEDGED (ACC)D
- Retorno 5 años: 48.07%
- FRMXNX/N - ISHARES II PLC FLOATING RATE BOND UICTS ETF MXN ACC HDGD
- Retorno 5 años: 50.23%
- SDMXX/N - ISHARES $ SHORT DURATION CORP BOND UCITS ETF MXN HEDGED (ACC) D
- Retorno 5 años: 49.72%
- IB1MXX/N - ISHARES $ TREASURY BOND 0-1YR UCITS ETF MXN HEDGED (ACC) D
- Retorno 5 años: 45.56%