El monetarismo es una teoría económica que sostiene que el crecimiento económico, la inflación y el desempleo están directamente relacionados con la cantidad de dinero en circulación. Esta corriente de pensamiento, impulsada principalmente por el economista Milton Friedman, ha sido aplicada en distintos momentos históricos con resultados contrastantes.
En este artículo, exploraremos qué es el monetarismo, cómo influyó Milton Friedman en esta teoría, sus ejemplos históricos más relevantes, la comparativa entre monetarismo vs. keynesianismo y la discusión sobre su vigencia en la economía moderna.
¿Qué es el monetarismo?
El monetarismo es una escuela de pensamiento que defiende que la cantidad de dinero en circulación es el principal motor del crecimiento económico. Según esta teoría, un aumento en la oferta de dinero eleva la demanda de bienes y servicios, fomentando el empleo y el crecimiento económico en el corto plazo. Sin embargo, en el largo plazo, esta expansión monetaria puede generar inflación si supera la capacidad productiva de una economía.
Para entenderlo de manera simple: el dinero en una economía funciona como el combustible en un auto. Si hay demasiado, el motor se puede sobrecalentar (inflación); pero si hay poco, el auto no avanzará (recesión).
Milton Friedman y su impacto en la teoría monetarista
Milton Friedman, una de las figuras más importantes de la economía del siglo XX, es considerado el padre del monetarismo. Su trabajo se basó en la teoría cuantitativa del dinero, que establece que la cantidad de dinero en una economía está directamente vinculada al nivel de precios y la producción.
Friedman argumentó que el gobierno debía mantener un crecimiento estable de la oferta monetaria para evitar ciclos económicos de recesión e inflación. En su libro Una historia monetaria de los Estados Unidos (1867-1960), Friedman propuso que la oferta de dinero debería crecer a una tasa anual fija, vinculada al crecimiento del PIB.
La ecuación central del monetarismo es la siguiente:
MV = PQ
- M: Oferta de dinero
- V: Velocidad de circulación del dinero
- P: Nivel de precios
- Q: Producción de bienes y servicios
Friedman asumió que V (velocidad) es constante, lo que significa que cualquier cambio en M afectará directamente a P (inflación) o Q (producción).
Ejemplos históricos del monetarismo en acción
A lo largo de la historia, varios países han aplicado políticas monetaristas para controlar la inflación o estimular el crecimiento económico. Los dos casos más destacados son los siguientes:
Ronald Reagan y las políticas monetaristas en EE. UU.
Durante la presidencia de Ronald Reagan en los años 80, Estados Unidos adoptó políticas inspiradas en el monetarismo. La Reserva Federal, bajo la dirección de Paul Volcker, implementó fuertes restricciones en la oferta de dinero para combatir la inflación, que había alcanzado niveles históricos en los años 70.
Aunque esta política logró reducir la inflación, también generó una recesión temporal y un aumento en el desempleo.
Margaret Thatcher y el Reino Unido
En el Reino Unido, Margaret Thatcher aplicó medidas monetaristas para frenar la inflación en la década de 1980. Esto incluyó recortes en el gasto público y un control estricto de la oferta de dinero. Aunque logró estabilizar los precios, la economía británica enfrentó un período de alto desempleo y desindustrialización.
Monetarismo vs. Keynesianismo: Diferencias clave
El monetarismo y el keynesianismo son dos teorías económicas que ofrecen enfoques opuestos para manejar la economía. La siguiente tabla resume sus principales diferencias:
Aspecto | Monetarismo | Keynesianismo |
|---|---|---|
Principal motor económico | La oferta de dinero | La demanda agregada |
Inflación | Causada por un exceso de dinero | Puede ser controlada con políticas fiscales y monetarias activas |
Papel del gobierno | Mínima intervención; el mercado se autorregula | Intervención activa para estabilizar la economía |
Política prioritaria | Control de la oferta monetaria | Uso de políticas fiscales expansivas |
Ambas teorías han tenido aplicaciones exitosas y críticas, pero representan enfoques diferentes sobre cómo manejar los ciclos económicos.
¿Qué tan vigente es el monetarismo hoy en día?
Hoy, la influencia del monetarismo ha disminuido en comparación con su apogeo en las décadas de 1970 y 1980. Muchos bancos centrales, como el Banco de México, ya no establecen metas basadas en la oferta de dinero, sino que se enfocan en objetivos de inflación.
Por ejemplo, el Banco de México utiliza tasas de interés para mantener la inflación dentro de un rango objetivo (actualmente entre el 2% y 4%). Aunque este enfoque no es puramente monetarista, refleja parte de los principios de Friedman sobre la importancia de controlar la inflación.
Sin embargo, las críticas al monetarismo persisten, especialmente por parte de los keynesianos, quienes argumentan que la velocidad del dinero no es constante y que las economías modernas son demasiado complejas para confiar únicamente en la oferta monetaria.
Aunque el monetarismo ya no domina las políticas económicas como antes, sigue siendo una referencia importante para entender la relación entre el dinero y la economía. Casos como los de Reagan y Thatcher muestran los beneficios y riesgos de confiar en esta teoría.
