Cuáles son los títulos de deuda gubernamentales

Has escuchado muchas veces el concepto Deuda Gubernamental emitida por gobierno mexicano, pero ¿Qué significa? Empecemos: En México, el Gobierno Federal emite, es decir coloca en el mercado, cuatro instrumentos distintos en el mercado de deuda local (a esto también se le llama mesa de dinero gubernamental) y en escencia, estos son los títulos de deuda gubernamental.

 

Deuda gubernamental: ¿Cuáles son estos instrumentos?

 

Los más conocidos son los CETES, los BONOS, los BONDES y los UDIBONOS. Por otro lado, el Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB) emite los Bonos de Protección al Ahorro (BPAS), y auqnue la emisión no la hace el Gobierno Mexicano sí cuentan con una garantía de crédito del Gobierno Federal y el Banco de México ocupa el lugar de agente financiero en la colocación de estos títulos de Deuda o Renta Fija, incluso el Banco de México funge como agente financiero también para la emisión de títulos del Gobierno Federal.

 

 

Deuda gubernamental: ¿Cuáles son las características de cada uno de los títulos?

 

Características CETES

CETES: Los Certificados de la Tesorería de la Federación son el instrumento de deuda más antiguo emitido actualmente por el Gobierno Federal. Se emitieron por primera vez en enero de 1978 y, desde entonces, se han constituido como la base en el desarrollo del mercado de dinero en México. Los CETES pertenecen a la familia de los bonos cupón cero, esto significa que se comercializan a descuento (por debajo de su valor nominal que es $10.00), no pagan intereses en el transcurso de su vida y liquidan a su valor nominal en la fecha del vencimiento. Actualmente su plazo máximo es de un año, aunque en el pasado llegaron a emitirse en plazos de hasta dos años. 

• Plazo: 28, 91, 182 y 364 días.
• Rendimiento: a Descuento.
• Forma de colocación: La SHCP los coloca semanalmente a través de Banco de México mediante subastas.
• Amortización: Se liquidan a valor nominal ($10.00)
• Garantía: Gobierno Federal.
• Posibles adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
• Forma de liquidación: mismo día, 24, 48, 72 ó 96 horas.

 

Características BONDES

BONDES: Es la abreviatura de Bonos de Desarrollo y estos títulos gubernamentales son de tasa flotante, lo cual significa que revisan su tasa de interés en diversos plazos, estos plazos que variando a lo largo de su historia desde que empezaron sus emisiones, la cual se remonta a octubre de 1987. Desde agosto de 2006 se colocan los llamados bondes D que pagan intereses en pesos cada 28 días o según el plazo que sustituya a éste en caso de días inhábiles. Actualmente el Gobierno Federal subasta estos títulos a plazos de 3, 5 y 7 años. La tasa de interés que pagan estos valores se determina componiendo diariamente la tasa a la cual las instituciones de crédito y casas de bolsa realizan operaciones de compraventa y reporto a plazo de un día hábil con títulos bancarios, conocida en el mercado como Tasa ponderada de fondeo bancario.

• Rendimiento: a Descuento pagan intereses según el plazo del cupón, actualmente existen con cupones de 182 días.
• Periodos de colocación: Varían de acuerdo al calendario de colocación trimestral de la SHCP quien coloca a través de BANXICO.
• Garantía: Gobierno Federal.
• Posibles adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
• Forma de liquidación: mismo día, 24, 48, 72 o 96 horas.
• Amortización: Se liquidan a valor nominal ($100)

 

Características BONOS

BONOS: Estos títulos son los más jóvenes de los tres, fueron emitidos por vez primera en enero del año 2000. Actualmente son emitidos y colocados a 3, 5, 7, 10, 20 y hasta 30 años. Estos títulos pagan intereses cada seis meses y la tasa de interés se determina desde la emisión del instrumento y se mantiene fija a lo largo de toda la vida del mismo.

• Cupón Semestral: 182 días
• Tipo de valor en Indeval: M
• Valor nominal: $100
• En emisiones primarias se cuenta con Bonos de 3, 5, 7, 10, 20 y 30 años. Aunque en el mercado secundario, obviamente, el plazo ya es menor.
• Existen Bonos Exentos y Gravados: M y MI.

El mercado los ha clasificado con denominaciones como M3 corto, largo, etc., dependiendo del plazo de la emisión y el momento en que se emitieron.
Se negocian en grandes volúmenes en el Mercado Secundario, sobre todo los de mayor plazo.
En el Mercado de Derivados, MEXDER, ya se operan futuros de Bonos.

 

 

Características UDIBONOS

UDIBONOS: Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversión (UDIS) fueron empezados a utilizar en 1996 y la finalidad es servir como cobertura sobre la inflación a sus tenedores. Los UDIBONOS se emiten y colocan a plazos de 3, 10 y 30 años y pagan intereses cada seis meses en función de una tasa de interés real fija que se determina en la fecha de emisión del título. Devengan intereses en UDIS que son convertibles a pesos.

• Emisor: Gobierno Federal (Tesorería de la Federación).
• Plazo: 3, 5 y 10 años actualmente.
• Plazo del cupón: 182 días.
• Tasa Real.
• Forma de liquidación: Los Títulos se colocan mediante subasta donde los intermediarios presentan sus posturas por cuenta propia. El Gobierno Federal fijará la tasa de interés que pagará cada emisión semestralmente y lo anunciará en las convocatorias correspondientes. 
• Valor nominal: 100 UDIS.
• Garantía: Gobierno Federal.
• Posibles adquirentes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
• Forma de liquidación: Mismo día, 24, 48, 72 ó 96 horas.

 

Características BPAS

BPAS: Es la abreviatura para los Bonos de Protección al Ahorro que son emitidos por el Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB), este instituto emite utilizando al Banco de México como su agente financiero. Los plazos a los que son emitidos va desde los 3, 5 y 7 años y pagan intereses en plazos iguales a los de CETES. Por ejemplo,  al BPA  que paga intereses cada mes se le identifica como BPAG28, al que paga cada tres meses se le identifica como BPAG91 y al que paga cada seis meses se le reconoce como BPA182. Los títulos devengan intereses en pesos.

• Emisor: Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB).
• Plazo: 3, 5 y 7 años.
• Rendimiento: El emitido a 3 años paga intereses cada 28 días (tasa mayor entre cetes de 28 días y la tasa bruta del PRLV al mismo plazo) + ganancia de capital ya que se coloca a descuento.
• Los bonos de 5 años pagan intereses cada 91 días y los bonos de 7 años cada seis meses.
• Forma de Colocación: Son colocados mediante subastas semanales (todos los miércoles) a través del SIAC-Banxico, en el cual los participantes presentan sus posturas por el monto que desean y el precio que estan dispuestos a pagar.
• Amortización: Se liquidan a valor nominal ($100.00) 
• Garantía: Gobierno Federal.
• Posibles Adquirientes: Personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana o extranjera.
• Forma de liquidación: Mismo día, 24, 48, 72 ó 96 horas.

 

Twitter: @garoarenas