Uno de los fenómenos que más influye en el comportamiento de nuestro mercado financiero, e irónicamente es uno de los menos estudiados por analistas financieros dado su complejidad, es el relacionado al contagio financiero, y como este puede esparcirse y ocasionar incrementos en los niveles de volatilidad en las diferentes empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores. El contagio financiero puede ser conceptualizado, de una forma muy general, como el impacto provocado por el comportamiento de mercados externos sobre nuestro propio mercado, de tal forma en que podamos observar en qué medida el comportamiento de las fluctuaciones del mercado financiero mexicano está relacionado con el comportamiento de diferentes mercados extranjeros. El término "contagio" es acuñado, más que nada, por el hecho de que las dolencias de mercados extranjeros (como el incremento de la volatilidad, o la caída de precios de las acciones) pueden extenderse a otros mercados financieros, dando a entender que existe cierto grado de correlación entre el comportamiento de estos.
Si bien ya hay evidencias de la existencia de cálculos sobre la correlación existente entre los mercados financieros, aun es poco conocido que, en general, el cálculo del coeficiente de correlación se encuentra sesgada por el "corte" que establezcamos para definir el periodo de estudio, de tal manera que es un análisis de corte transversal que no evoluciona a lo largo del periodo de estudio.
Si bien en términos estadístico esto sería bien visto, en la práctica podemos observar que el comportamiento de la correlación entre los mercados no es fijo, ya que varía dependiente del periodo establecido, y este mismo efecto no es capturado por el cálculo del coeficiente de correlación estándar.
El cálculo del coeficiente de correlación no nos seria de ayuda si no logramos considerar la evolución de las mismas series, y como es que la relación entre los cambios dinámicos de la correlación también se encuentra estrechamente relacionadas al incremento de la volatilidad del mercado financiero local.
Si bien existen estudios que muestran que el cálculo de la "correlación dinámica condicional" (otra forma de conocer a la correlación que evoluciona a lo largo del tiempo, y que considera la correlación existente entre las series por cada periodo, y rescatando de esta manera el efecto del avance del tiempo) podría ayudar a reflejar mejor el comportamiento del contagio financiero, como tal no existía ningún indicador por parte de ninguna institución que nos brindara esa información en tiempo real.
Les comparto un link que nos direcciona al “indicador del contagio financiero” creado por su servidor, el cual nos permite comparar los niveles de la volatilidad implícita en el movimiento de las cotizaciones del índice IPC-BMV, y a su vez conocer como es la evolución del comportamiento de la correlación condicional dinámica entre las diferentes series de índices, de tal forma en que podamos conocer cómo se esparce el contagio financiero que ocurre cuando existen eventos internacionales (como el conflicto entre Rusia y Ucrania) y esto afecta al comportamiento de la correlación condicional con nuestro mercado, afectando a su vez el comportamiento de la volatilidad.
El link al indicador en tiempo reales es el siguiente:
