Qué son los ADRs y cómo acceder a ellos desde México paso a paso

¿Qué es un ADR?

¿Te interesa invertir en empresas extranjeras sin salir de la Bolsa de Nueva York? Entonces necesitas entender qué son los ADR (American Depositary Receipts) o Recibos de Depósito Americanos, instrumentos clave para quienes quieren diversificar su portafolio fuera de México.

Estos certificados son emitidos por bancos estadounidenses y representan acciones de empresas extranjeras. En otras palabras, gracias a un ADR puedes comprar acciones de una empresa china, brasileña o europea... pero negociadas directamente en dólares y dentro del mercado de Estados Unidos.

¿Cómo funcionan los ADR?

Imagina que una empresa extranjera —digamos una firma farmacéutica alemana— quiere que sus acciones estén disponibles en Wall Street. Lo que hace es firmar un acuerdo con un banco en Estados Unidos para emitir ADRs que representen sus acciones. Así, en lugar de cotizar directamente en su país, sus títulos se transforman en recibos que pueden comprarse como cualquier acción listada en Nueva York.

Esto tiene varias ventajas para el inversionista mexicano que opera a través de casas de bolsa locales con acceso a mercados internacionales:

Los ADRs se negocian en dólares, evitando el riesgo cambiario con monedas más volátiles.
Pagan dividendos en dólares, lo cual resulta atractivo si buscas ingresos en moneda dura.
Están sujetos a la regulación y supervisión de los mercados estadounidenses, considerados entre los más transparentes y líquidos del mundo.

Y lo mejor: no necesitas abrir una cuenta en el extranjero para acceder a ellos. Varias casas de bolsa mexicanas permiten operar estos instrumentos desde sus plataformas locales.

¿Qué niveles de ADR existen y cómo se diferencian?

Cuando una empresa extranjera quiere captar capital o ganar visibilidad en el mercado estadounidense, tiene varias formas de hacerlo a través de los ADR. Pero no todas las compañías buscan lo mismo: algunas sólo quieren aumentar su exposición entre inversionistas institucionales, mientras que otras apuntan a emitir nuevas acciones para levantar capital fresco.

Por eso, existen cuatro niveles de ADRs, cada uno con requisitos distintos y niveles de exposición en Estados Unidos. Aquí te explicamos de forma clara cómo se clasifican:

1. ADR Nivel I: presencia básica en el mercado OTC

Este es el nivel más simple y accesible. Las empresas extranjeras que optan por un ADR Nivel I no cotizan en bolsa, sino en el mercado extrabursátil (OTC), también conocido como el mercado “Over The Counter”. Aquí, los recibos se negocian a través de plataformas como OTC Markets (antes conocido como “hojas rosadas”).

👉 Lo importante:

No requiere cumplir con los exigentes estándares de información de la SEC.
No permite emitir nuevas acciones, sólo representan títulos ya existentes en el país de origen.
Es una forma práctica de ganar visibilidad en EE.UU. sin grandes costos legales.

2. ADR Nivel II: listado oficial en bolsas como NYSE o NASDAQ

Este tipo de ADR ya permite a la empresa listar sus acciones en una bolsa nacional estadounidense, como el New York Stock Exchange (NYSE) o el NASDAQ. Para hacerlo, deben cumplir con los requisitos contables y de divulgación de la SEC, como entregar reportes financieros en formato 20-F.

👉 Lo que debes saber:

Es ideal para empresas que quieren incrementar su visibilidad, liquidez y reputación internacional.
No pueden emitir nuevas acciones, pero sí cotizar las existentes en un mercado regulado.

3. ADR Nivel III: emisión de nuevas acciones para captar capital

Este es el nivel más avanzado. Permite a una empresa extranjera emitir nuevas acciones directamente en el mercado estadounidense, por medio de una oferta pública primaria (IPO).

👉 ¿Qué implica?

Se somete a los mismos requisitos legales y financieros que una empresa estadounidense.
Es perfecto para compañías que buscan levantar capital en EE.UU. y posicionarse entre los grandes jugadores del mercado global.

4. ADR Nivel IV: colocación privada a través del sistema PORTAL

Aunque se le llama informalmente "Nivel IV", esta opción no cotiza en bolsas públicas, ni está abierta al público en general. Son valores restringidos que se negocian de forma privada a través del sistema PORTAL, y están dirigidos exclusivamente a inversionistas institucionales calificados.

👉 Lo esencial:

Ideal para obtener capital de forma rápida y directa, sin tener que listarse en bolsa.
Es la vía más rentable en términos de costos, pero no está abierta a pequeños inversionistas

¿Qué tipos de ADR existen y cómo se clasifican?

No todos los ADR son iguales. Además de los niveles que ya vimos (I, II, III y IV), también se clasifican según el grado de participación que tiene la empresa emisora extranjera en la emisión de estos certificados.

Aquí es donde entran los ADRs patrocinados y no patrocinados, dos categorías clave que afectan la transparencia, disponibilidad de información y hasta la confianza que puede generar el instrumento.

ADRs Patrocinados (Sponsored): En este caso, es la propia empresa extranjera la que toma la iniciativa de emitir sus ADRs. Para hacerlo, firma un acuerdo formal con un banco depositario en Estados Unidos, comprometiéndose a entregar información financiera detallada y continua. ¿Qué significa esto para ti como inversionista?:
- Mayor transparencia: la empresa presenta reportes ante la SEC, lo que eleva la confianza en sus operaciones.
- Mejor visibilidad: suelen cotizar en NYSE o NASDAQ, lo que mejora su liquidez.
- Acceso a dividendos en dólares y con menos barreras informativas.

Este tipo de ADRs es el más común entre compañías que quieren atraer inversionistas institucionales internacionales o preparar el terreno para una futura emisión de acciones (ADR Nivel III).

ADRs No Patrocinados (Unsponsored): Aquí la historia es otra, la empresa emisora no participa directamente en la emisión del ADR. En su lugar, es un banco estadounidense quien decide emitir el certificado, tomando acciones disponibles en el mercado de origen y estructurando el ADR por su cuenta. ¿Qué debes tener en cuenta?:
- No hay acuerdo legal entre el banco y la empresa.
- La información disponible es más limitada, ya que la firma no reporta directamente a la SEC.
- No cotizan en bolsa, sino en mercados extrabursátiles (OTC).

Estos ADRs suelen tener menor liquidez y menor reconocimiento, y se usan más como instrumentos informales de inversión para nichos muy específicos.

¿Cómo se negocian los ADR desde México?

Si operas desde México, lo más común es acceder a ADRs patrocinados de Nivel II o III, que ya están listados en bolsas estadounidenses. Plataformas como GBM+, Kuspit, Actinver o Finamex te permiten comprarlos en dólares desde tu cuenta local, sin necesidad de abrir un bróker en Estados Unidos.

👉 Aspectos clave al operar ADRs desde México:

Cotizan como cualquier acción estadounidense: puedes verlos con su ticker en NYSE o NASDAQ.
Pagan dividendos en dólares, lo que es ideal si buscas ingresos estables en moneda fuerte.
Requieren un análisis como cualquier acción: revisa su volumen de negociación, sector, desempeño y noticias relevantes.

💡 Ejemplo concreto:

Si una empresa brasileña cotiza en B3 pero también tiene ADRs Nivel II en NYSE, podés comprar esos certificados desde México y obtener exposición al mercado brasileño con mayor liquidez y seguridad jurídica.

¿Cuáles son los beneficios y riesgos de invertir en ADRs?

Invertir en ADRs puede abrirte la puerta a mercados internacionales sin necesidad de operar fuera de Estados Unidos. Sin embargo, como cualquier instrumento financiero, no está exento de riesgos. Aquí te explicamos lo bueno, lo malo y lo que debes tener en el radar si estás pensando en sumarlos a tu portafolio.

Pros

Reportan bajo regulación estadounidense: Muchos ADRs están registrados ante la SEC (Securities and Exchange Commission), lo que implica transparencia y estándares contables exigentes. Esto brinda mayor confianza al inversionista.
Dividendos en dólares: El banco depositario cobra los dividendos en la moneda original y los convierte automáticamente a dólares, lo que simplifica la operación para el inversionista mexicano y reduce el riesgo cambiario.
Algunos ADRs ofrecen opciones financieras: Si el ADR tiene suficiente liquidez, es posible que también se negocien opciones sobre él, lo que te da herramientas para estrategias más avanzadas como cobertura o apalancamiento.
Ventajas fiscales en ciertos casos: Dependiendo del país de origen del ADR y los tratados fiscales con México, es posible que la retención de impuestos sobre dividendos sea menor en comparación con comprar directamente las acciones extranjeras.

Contras

Baja liquidez en algunos casos: No todos los ADRs son populares o tienen alta rotación. Algunos pueden tener pocos compradores y vendedores, lo que genera diferenciales amplios entre el precio de compra y el de venta (spread), encareciendo tu operación.
Comisiones adicionales poco visibles: El banco que emite el ADR puede cobrar tarifas de custodia o procesamiento de dividendos, ya sea de forma anual o trimestral. Estos cargos, aunque parezcan menores, pueden restar rentabilidad a largo plazo si no los tienes contemplados.
Riesgo de cancelación del programa ADR: Si el banco depositario considera que ya no hay interés suficiente o si la empresa emisora decide salir del programa, el ADR puede dejar de existir. En ese caso, deberías vender antes o convertir tu ADR en acciones extranjeras (lo cual no siempre es sencillo desde México).

¿Qué acciones mexicanas tienen ADR?

Empresas mexicanas con ADRs listados en EE.UU:

Empresa	Ticker ADR	Bolsa	Sector
América Móvil	AMX	NYSE	Telecomunicaciones
Cemex	CX	NYSE	Materiales de construcción
Coca-Cola FEMSA	KOF	NYSE	Bebidas
Fomento Económico Mexicano (FEMSA)	FMX	NYSE	Consumo
Grupo Aeroportuario del Pacífico	PAC	NYSE	Infraestructura aeroportuaria
Grupo Aeroportuario del Centro Norte	OMAB	Nasdaq	Infraestructura aeroportuaria
Grupo Aeroportuario del Sureste	ASR	NYSE	Infraestructura aeroportuaria
Grupo Televisa	TV	NYSE	Medios y entretenimiento
Volaris	VLRS	NYSE	Aerolíneas
Corporación Inmobiliaria Vesta	VTMX	NYSE	Bienes raíces industriales

Empresas mexicanas con ADRs en el mercado OTC:

Empresa	Ticker ADR	Mercado OTC	Sector
Grupo Bimbo	BMBOY	OTC	Alimentos
Kimberly-Clark de México	KCDMY	OTC	Productos de consumo
Grupo Carso	GPOVY	OTC	Conglomerado industrial
Grupo Financiero Banorte	GBOOY	OTC	Servicios financieros
Grupo México	GMBXF	OTC	Minería y transporte
Grupo Cementos de Chihuahua	CMXHF	OTC	Materiales de construcción
Genomma Lab Internacional	GNMLF	OTC	Productos farmacéuticos
Grupo Elektra	GPOEL	OTC	Comercio minorista y financiero
Grupo Lala	GRLAF	OTC	Alimentos y bebidas
Grupo Herdez	GUZOF	OTC	Alimentos procesados
Grupo Industrial Saltillo	GISXF	OTC	Manufactura
Grupo Rotoplas	GTPAY	OTC	Soluciones de agua
Grupo Sanborns	GSAOY	OTC	Comercio minorista
Grupo Sports World	GSPWF	OTC	Entretenimiento y fitness

¿Te interesa invertir en alguna de estas empresas mexicanas?

Si ya decidiste que los ADRs son una buena opción para ti, tal vez quieras conocer más a fondo cómo invertir en acciones específicas. Aquí te dejamos algunas guías prácticas con análisis, contexto y pasos para comprar desde México: